مفهوم سهام شناور آزاد

امیر شاملویی

ماهیت حقوقی سهام پذیرفته¬شده در بورس

سهم موضوع حقوق اموال است یا تعهدات؟ آیا انتقال آن از مصادیق انتقال اعیان است یا تعهدات؟ حقوقدانان ایرانی پاسخ­های متفاوتی به این سوالات داده­اند. مقالۀ حاضر با بررسی مفهوم ورقه­ بهادار و مصادیق آن، همچنین مطالعه نظرات حقوقدانان در ایران و تئوری­های ارائه شده در حقوق آلمان و اتریش در زمینه ماهیت نقل و انتقال سهام به اثبات این امر می­پردازد که سهام پذیرفته شده در بورس در زمره اعیانند. سهم که زائیدۀ حقوق قراردادهاست و در ابتدا یک حق ناشی از قرارداد و تعهد تلقی می­شود، پس از ایجاد با انعکاس حقوق آن در ورقه بهادار به یک دارایی عینی تبدیل شود. به عبارتی همانگونه که شرکت پس از تشکیل، دارای شخصیت حقوقی جدای از مفهوم سهام شناور آزاد کسانی می­شود که آن­را به وجود آورده­اند، سهم نیز مفهوم حقوقی است که به اعتبار مفهوم شرکت ایجاد می­شود و پس از ایجاد از قرارداد منشاء شکل­گیری خود متمایز می­شود.

برای دسترسی به متن کامل این مقاله و 23 میلیون مقاله دیگر ابتدا ثبت نام کنید

اگر عضو سایت هستید لطفا وارد حساب کاربری خود شوید

منابع مشابه

حقوق مالیاتی و ماهیت حقوقی سهام شرکت‌ها

ماهیت عینی یا دینی سهام و سهم الشرکة شرکت‌ها محل اختلاف حقوقدانان است. مقررات قانونی، در این خصوص ناکافی عمل کرده‌اند. برخی حقوقدانان، سهام را حقی دینی دانسته و به‌تبع، قرارداد انتقال آنها را، انتقال طلب می‌دانند. رفع ابهامِ ماهیت حقوقی سهام هدف این تحقیق است. تبیین و توجیه وضع مالیات بر سهام از دریچة ماهیت دینی آنها محل ابهام است. منشأ وضع مالیات بر سهام، درآمدِ ناشی از کسب‌وکار اقتصادی است.

ماهیت و قواعد حقوقی توثیق سهام

در دنیای امروز اموال اعتباری مانند اوراق بهادار به عنوان دارایی‌های نوین، بخش مهمی از سرمایة اشخاص محسوب می‌شوند و در کنار سایر انتفاعاتی که از این اموال می‌شود، امکان وثیقه‌گذاردن آنها اهمیت ویژه‌ای دارد. امروزه در بسیاری از نظام‌های حقوقی، امکان وثیقة‌ سهام مورد شناسایی قرار گرفته است. در نظام حقوقی ایران بر اساس مادة 774 قانون مدنی: «مال مرهون باید عین معین باشد و رهن دین و منفعت، باطل است»،.

بررسی رابطه سهام شناور آزاد با عملکرد مالی شرکتهای پذیرفتهشده در بورس اوراق بهادار تهران

ده پژوهش حاضر با بهرهگیری از مدلهای متداول در ادبیات پژوهش، به بررسی رابطه درصد سهام شناور آزاد با عملکرد مالی شرکتهای پذیرفتهشده در بورس اوراق بهادار تهران پرداخته است. برای بررسی این رابطه دو سوال در قالب 8 فرضیه تنظیم و مورد آزمون قرار گرفت. سوال اول، رابطه درصد سهام شناور آزاد را با عملکرد در قالب 4 فرضیه مورد آزمون قرار میدهد و سوال دوم، با گروهبندی شرکتها از لحاظ درصد سهام شناور به دو گرو.

بررسی اثر اظهارنظر تعدیل شده حسابرس بر ساختار بدهی و بازده مازاد سهام شرکتهای پذیرفتهشده در بورس اوراق بهادار تهران

سرمایه‌گذاران به منظور اتخاذ تصمیمات بهینه اقتصادی نیاز به اطلاعات قابل اتکا در تصمیم‌گیری دارند. ا‌ین پژوهش به بررسی تاثیر اظهارنظر تعدیل شده حسابرس بر ساختار بدهی و بازده مازاد سهام شرکت‌های پذیرفته‌شده در بورس اوراق بهادار تهران می‌پردازد. نوع اظهارنظر حسابرس به عنوان متغیر مستقل و ساختار بدهی و بازده مازاد سهام به عنوان متغیر وابسته در نظر گرفته شده است. نمونه آماری مورد مطالعه، ش.

بررسی ماهیت حقوقی داوری در بورس

داوری از دیرباز برای حل وفصل اختلاف مورد توجه مردم بوده است، علاوه بر این با توجه به مزایای خاص این روش، در نظام های حقوقی مختلف توجه خاصی به آن شده و سعی شده تا ازآن در عرصه ها و زمینه های مهم حتی دعاوی خانوادگی استفاده شود. امروزه استفاده از داوری به عنوان یکی از شیوه های جایگزین حل وفصل اختلافات در حوزه تجارت چشمگیرتر است.

مفهوم سهام شناور آزاد

بیشتر دانستن

مروری بر ماده ۱۰۱ قانون شهرداری تفکیک و افراز اراضی

تفکیک عبارت است از تقسیم مال غیر منقول به قطعات کوچکتر مثلا قطعه زمین هزارمتری را به چند قطعه کوچکتر مجزا کردن خوا ه مالک آن یک نفر باشد یا چند نفر افراز نیز یعنی جداکردن سهم هریک از شرکا در ملک موردنظر به نسبت تعیین شده نحوه نصب و تنظیم شناور کولر آبی تاسیسات 24 ساعتهدر این مقاله ما به نحوه نصب و تنظیم شناور کولر آبی پرداخته ایم در صورت نیاز به مشاوره با ما تماس بگیرید 02177683856 بحث جنگ در دفاع مقدس قابل تفکیک به مردانه و زنانه نیست یکی از نویسندگان دفاع مقدس گفت بحث جنگ در دفاع مقدس چیزی نیست که بخواهیم تفکیکش کنیم و بگویم حالا اینجا مردانه است اینجا زنانه است و در کل نمی‌شود این‌مساله را مرزگذاری کرد سردچال مقالات حساب تفصیلی شناور یا تفصیلی واحد چیست و حساب تفصیلی شناور یا تفصیلی واحد چیست و چه کاربردی دارد؟ در تعریف حسابداری، حساب‌های تفصیلی است این سطح حساب عموما زیر مجموعه حساب‌های معین است در تعریف حساب‌های تفصیلی در بسیاری از موارد ناچار به استفاده از یک حساب سهام شناور چیست؟ — به زبان ساده فیلم آموزش رایگان سهام شناور چیست؟ سهام شناور Floating Stock یا سهام شناور آزاد تعداد سهام موجود برای داد و ستد یک سهام خاص است سهام‌هایی با شناوری کم معمولاً تعداد کمی سهم دارند

کاربرد حساب شناور در سامانه حساب چیست؟

کاربرد حساب شناور در سامانه حساب چیست؟ حساب شناور برای تفکیک نموده اطلاعات بکار می رود مثلا درآمده ، هزینه ها، وامها، دارائی ها و غیره را میتوان دسته بندی هم نمود مثال تفاوت تفکیک و افراز چیست؟تفکیک شامل اموال غیرمشاعی و مشاعی می‌شود و اگر مال مفهوم سهام شناور آزاد مشاعی باشد پس از قطعه قطعه شدن،سهم هر کس در قطعه‌های جدید هم تثبیت است ولی افراز خارج کردن سهم مشاعی و دادن آن به مالک آن است تابلوخوانی و بازارخوانی سهام شناور آزاد وب سایت شخصی تاثیر سهام شناور آزاد بر قیمت سهام چیست در کل یک ارتباط نزدیکی بین سهام شناور آزاد شرکت و از طرفی سفته بازی در سهم و تغییرات قیمت سهام وجود دارد الکترو پمپ شناور الکترو پمپ شناور چیست ؟ سایر کاربرد فولاد صنعت صانعی الکترو پمپ شناور چیست ؟ پر ای مطلب شما در مورد الکترو پمپ شناور و سایر کاربرد های آن و انواع آن مطلع خواهید شد درس ۰۷ انواع داده یا شی در پایتون بخش ۱ — کتاب آزاد کتاب آموزش زبان برنامه نویسی مفهوم سهام شناور آزاد پایتون به فارسی، آموزش انواع داده در پایتون، آموزش انواع داده عددی صحیح int یا integer و long در پایتون، آموزش انواع عددی ممیز شناور float و double در پایتون، آموزش اعداد مختلط در پایتون Complex Numbers ، نوع

سهام شناور آزاد چیست؟ تالاربورس

سهام شناور چیست؟ به بخشی از سهام یک شرکت است که دارندگان آن قصد ندارند در مدیریت شرکت مشارکت داشته باشند و معمولا این سهام را برای بلند‌مدت خریداری نمی‌کنند، سهام شناور آزاد Free Float گفته می‌شود قدرت تفکیک تصاویر رزولوشن ، انواع قدرت تفکیک مپ اسکیلقدرت تفکیک چیت و انواع ان به چهار نوع مکانی، طیفی، رادیومتریکی و قدرت تفکیک زمانی تقسیم می شود که در این مقاله به آن ها مفصل پرداخته شده است سهام شناور آزاد شرکت‌ها به چه معنی است؟مزایا و معایب سهام شناور / چیست لطفا توضیح دهید با تشکر پاسخ فروزان گفت 8 جولای 2022 در 16 46 سلام یک‌کتاب معتبر‌میخوام در مورد آشنایی با بورس‌معرفی‌کنید پاسخ سید علیرضا بنوفاطمه گفت 8 جولای 2022 در 21 40 سلام خانم فروزان گ نحوه تنظیم شناور کولر آبی چگونگی تنظیم شناور کولر آبی شناورهای کولر آبی براساس وزن و ابعاد از یکدیگر تفکیک می شود و برهمین اساس در بازار موجود می باشد بیشترین و پرفروش ترین شناور کولر وزنی حدود ۱۵۰ گرم و ابعادی براساس ۳۵ ۱۰ ۱۰ را دارا می باشند برای تنظیم شناور کولر، مراحل کدینگ حسابداری موسسه ثبتی نوین ارقامحسابهای کل شامل حساب هایی است که دفتر کل براساس آن ها تفکیک خواهد شد و بر مبنای آنها تراز آزمایشی و حسابهای نهایی تنظیم می گردد هر حساب کل بر حسب نیاز یک و یا چندین حساب معین را در بر می گیرد حسابهای معین حسابهای معین به

تفصیلی شناور چیست؟ تفاوت تفصیلی شناور با تفصیلی ثابت در

تفصیلی شناور چیست؟ تفاوت تفصیلی شناور با تفصیلی ثابت در چیست 06 تیر 1396 • 17 47 • بدون دیدگاه در مطلب قبلی، مفهوم تفصیلی در حسابداری بررسی شد گفتیم که تفصیلی به معنای تفکیک یک حساب به چند زیر مجموعه به منظور استخراج سهام شناور آزاد چیست؟ اپلیکیشن زینگ باربری آنلاینسهام شناور آزاد چیست؟ اگر در بازار سرمایه فعالیت داشته باشید احتمالا مفهوم سهام شناور آزاد را شنیده اید سهام شناور آزاد در واقع سهامی هستند که دارندگان این سهام قصد نگهداری آن را ندارند منظور از سهام شناور آزاد در بورس چیست و چه تاثیری بر شاخص سهام شناور آزاد چیست؟ معمولا شاخص شناور آزاد در بین معامله­ گران حرفه‌­ای بازار سرمایه از اهمیت بالایی برخوردار است، زیرا شاخص شناور آزاد به معنای تاثیرگذاری هر سهم روی شاخص کل بازار، طبق میزان سهام شناوری آن است حساب تفصیلی چیست شیوه تهیه گزارش تفصیلی انواع حساب پیشنهاد ویژه جهت کسب اطلاعات بیشتر مقاله حساب معین چیست را مطالعه نمایید حساب تفصیلی شناور با توجه به توضیحاتی که در قسمت قبلی در مورد حساب واحد گفته شد و چون که این تفصیلی می‌تواند با چند حساب معین در ارتباط باشد نیروی شناوری ویکی‌کتاباگر جسم شناور را کمی از حالت تعادل بیرون بیاوریم نقطه b مرکز حجم مغروق تغییر می‌کند اما محور تقارن تغییر نمی‌کند برای پیدا کردن متاسنتر بردار جدید نیروی شناوری را امتداد می‌دهیم تا محور تقارن را قطع کند این نقطه را با

واحد ممیز شناور ویکی‌پدیا، دانشنامهٔ آزاد

یک واحد ممیز شناور به اختصار fpu، که گاهی کمک‌پردازندهٔ ریاضی نیز خوانده می‌شود بخشی از یک سیستم کامپیوتری است که به‌طور خاص برای انجام عملیات ریاضی بر روی اعداد شناور طراحی شده‌است نمونه‌هایی از این عملیات عبارتند حساب تفصیلی شناور یا تفصیلی واحد چیست و چه کاربردی دارد؟23/09/2022· اگر از حساب تفصیلی شناور استفاده نکنیم زیر هر حساب معین حسابهای تفصیلی مربوط به همان حساب معین مشخص خواهد شد از محاسن این روش سادگی تعریف کدینگ حسابها و سادگی صدور سند حسابداری می باشد معایب این روش نیز سختی گزارش گیر سهام شناور آزاد چیست؟ سهم شناسسهام شناور آزاد چیست؟ سهام شناور آزاد اصطلاحا در انگلیسی Free Float نامیده می‌شود این سهام در واقع بخشی از سهام یک شرکت است که دارندگان آن سهامداران حقوقی و حقیقی تصمیم بر عرضه و فروش این سهام را دارند سهام شناور آزاد سهام مفهوم سهام شناور آزاد شناور آزاد چیست و چگونه محاسبه می سهام شناور آزاد سهامداران عمده شامل کلیه اشخاص حقیقی یا حقوقی می‌شوند که مالک بیش از یک درصد از سهام آن شرکت هستند آن تعداد از سهام شرکت که دست سهام شناور آزاد در بورس چیست و چگونه محاسبه می شود؟ خانه سهام شناور آزاد چیست؟ سهام شناور آزاد یا Free Float بخشی از سهام یک شرکت است که دارندگان آن، آماده عرضه و فروش آن سهام هستند آنها قصد ندارند با حفظ آن قسمت از سهام، در مدیریت شرکت مشارکت کنند و انتظار می‌رود در آینده نزدیک

سرمایه گذاری اقتصادی

سهام شناور آزاد بخشی از سهام شرکت محسوب می‌شود که دارندگان آن معمولا، در هر شرایطی آماده فروش هستند. آن‌ها با مالکیت بر آن قسمت از سهم، قصد مالکیت بر مدیرت آن شرکت را ندارند و در شرایط مختلف به حتم یقین در بازار مورد معامله قرار خواهد گرفت. شما با بررسی سهام شناور آزاد می‌توانید تا حدودی میزان ریسک معاملات سهم مد نظر را تخمین بزنید.

نحوه محاسبه سهام شناور آزاد چگونه است؟

برای محاسبه سهام شناور آزاد یک شرکت شما ابتدا باید ترکیب سهام داران را بررسی و تعداد سهام داران عمده را تعیین کنید. در گام بعدی عدد به دست آمده را از کل سهامداران کسر می‌کنیم و به این ترتیب، می‌توانیم به تعداد سهام شناور آزاد سهم و درصد آن به کل سهام شرکت دست بیابیم.

آیا مقدار سهام شناور آزاد همیشه ثابت است؟

سهام شناور آزاد در بازار بورس دارای پتانسیل نقدشوندگی بالایی است. مقدار این سهام به هیچ عنوان ثابت نیست. ممکن است سهامداران عمده این شرکت در زمان رشد قیمتی، دارایی خود را در بازار به فروش برسانند و دقیقا به همین دلیل امکان ندارد که میزان سهام شناور آزاد در بازار ثابت بماند. طبق آخرین اطلاعیه‌هایی که از جانب سازمان بورس در راستای سهام شناور آزاد یک شرکت ارائه شده است، هر شرکت باید به میزان ۲۵ درصد دارای سهام شناور در بازار باشد.

تاثیر سهام شناور آزاد بر قیمت سهام چیست؟

در اکثر بازارهای بورس دنیا به این شکل است که اگر سهام شناور یک شرکت کمتر از ۲۵ درصد باشد، آن شرکت از لیست بورس مد نظر خارج خواهد شد. به این دلیل که اگر شرکت مایل نباشد یک چهارم سهامش را در بازار عرضه کند، زیاد مورد استقبال سرمایه گذاران قرار نمی‌گیرد و در نقطه مقابل اگر سهام شناور آزاد یک سهم بیشتر باشد، آن سهم در بازار بیشتر مورد معامله قرار خواهد گرفت. در نظر داشته باشید که اگر سهام شناور آزاد کم باشد غالبا می‌توان با سرمایه اندک، قیمت آن را مدیریت و از نوسانات زیاد آن جلوگیری کرد و با تزریق هیجانات و شایعات قیمت آن را بالا برد تا مورد استقبال مردم قرار بگیرد.

در شرکت‌هایی که سهام شناور آزاد بالا دارند، شرایط برعکس است و به راحتی نمی‌توان معاملات سهم مورد نظر را در هیجانات بازار غرق کرد. چون سهامدار چنین شرکت‌هایی مردم هستند و آن‌ها نمی خواهند که سرمایه‌شان متضرر شود به همین دلیل اجازه اجرای چنین سیاست‌هایی را برای سهم‌شان نمی‌دهند و سهم زیاد مورد معامله قرار می‌گیرد. معمولا مفهوم سهام شناور آزاد سهم‌های کوچک که دارای سهام شناور پایینی هم هستند بهترین موقعیت را برای سفته‌بازان می‌سازند که به راحت‌ترین شکل ممکن با سرمایه کم در قیمت سهم تاثیر بگذارند.

طبق آخرین مصوبات، کمترین میزان سهام شناور آزاد در بازار بورس ۵ درصد است. از نظر حداکثری نمی‌توان به عددی اشاره کرد چون یک سهامدار عمده بنا به دلایل مختلف می‌تواند کل سهام خود را در بازار عرضه کند که همین امر باعث افزایش میزان سهام شناور شرکت در بازار خواهد شد. معمولا هر مقدار این درصد به میانگین شناوری نزدیک‌تر باشد، وضعیت متعادل‌تر خواهد بود. همان‌طور که اشاره کردیم در حال حاضر شرکت‌ها می‌توانند تا ۲۵ درصد سهام شناور آزاد در بازار داشته باشند.

طبق آخرین مصوبات، کمترین میزان سهام شناور آزاد در بازار بورس ۵ درصد است. از نظر حداکثری نمی‌توان به عددی اشاره کرد چون یک سهامدار عمده بنا به دلایل مختلف می‌تواند کل سهام خود را در بازار عرضه کند که همین امر باعث افزایش میزان سهام شناور شرکت در بازار خواهد شد. معمولا هر مقدار این درصد به میانگین شناوری نزدیک‌تر باشد، وضعیت متعادل‌تر خواهد بود. همان‌طور که اشاره کردیم در حال حاضر شرکت‌ها می‌توانند تا ۲۵ درصد سهام شناور آزاد در بازار داشته باشند.

شاخص بورس چیست؟ و انواع آن کدامند؟

امیر شاملویی

• اشتراک‌گذاری

مهمترین و مفهوم سهام شناور آزاد آشناترین شاخصی که به گوش بسیاری از اهالی بورس رسیده، شاخص قیمت و بازده نقدی یا همان شاخص کل است. به این شاخص TEDPIX هم گفته می‌شود. در این شاخص هر شرکتی که بزرگتر است، وزن بیشتری هم دارد و تاثیر شدیدتری روی شاخص می‌گذارد.

اگر شما هم در بورس سرمایه‌گذاری کرده باشید، حتما اصطلاحاتی مانند شاخص بورس، شاخص کل، شاخص هم وزن و برخی از کلمات مشابه را شنیده‌اید. شاید برایتان این سوال پیش آمده باشد که شاخص چیست و چه چیزی را نشان می‌دهد یا چه فایده‌ای دارد. در ادامه به بررسی مفهوم شاخص می‌پردازیم و انواع شاخص بورس، از جمله شاخص قیمت و بازده نقدی را شرح می‌دهیم.

شاخص چیست؟

نخستین موضوعی که مطرح می‌کنیم، مفهوم کلمه شاخص است. هدف استفاده از شاخص آن است که معیاری برای مقایسه تحولات یک متغیر در طول زمان در دست باشیم. به عنوان مثال فرض کنید بخواهیم بدانیم قیمت محصولات یک بازار نسبت به یک ماه قبل چه تغییراتی کرده است. در این صورت یک راه حل مفهوم سهام شناور آزاد آن است که قیمت‌ها را مقایسه کنیم اما اگر آن بازار بزرگ و پر از محصولات مختلف باشد، معمولا بهتر است از شاخص استفاده کنیم. در این صورت یک لحظه زمانی را مشخص می‌کنیم و آن را عدد 100 در نظر می‌گیریم. با معیار قرار دادن این لحظه زمانی، اعداد به دست آمده برای سایر زمان‌ها را نیز مشخص می‌کنیم. به این ترتیب یک شاخص به دست آمده که معیاری برای سنجش تغییرات در طول زمان به ما ارائه می‌کند.

انواع شاخص بورس

همان طور که گفتیم برخی از سرمایه‌گذاران تازه‌وارد و افراد ناآشنا با بازار سهام، تنها با شاخص کل آشنایی دارند و وقتی حرف از شاخص برای بازار سهام به میان می‌آید، تنها شاخص کل و تغییرات آن به ذهنشان می‌رسد. اما شاخص‌های بازار سهام بسیار بیشتر و متنوع‌تر هستند. این شاخص‌ها دامنه گسترده‌تری دارند و شامل شاخص هم‌وزن، شاخص قیمت و برخی شاخص‌های دیگر می‌شوند.

شاخص قیمت و بازده نقدی

مهمترین و آشناترین شاخصی که به گوش تمام اهالی بورس رسیده، شاخص قیمت و بازده نقدی یا همان شاخص کل است. به این شاخص TEDPIX هم گفته می‌شود. در این شاخص هر شرکتی که بزرگتر است، وزن بیشتری هم دارد و تاثیر شدیدتری روی شاخص می‌گذارد. در محاسبه این شاخص باید توجه کرد که کسانی که در شرکت‌های کوچک‌تر بورسی سرمایه‌گذاری می‌کنند، هنگام رشد شاخص کل احتمالا به همان اندازه بازدهی کسب نکرده‌اند. این شاخص وابستگی زیادی به شرکت‌های بزرگ‌تر و عملکرد آنها دارد و هنگام افت و صعود آن دسته از شرکت‌ها بیشتر تغییر می‌کند.

شاخص کل هم‌وزن

به دلیل این که شرکت‌های بزرگ بورسی تاثیر زیادی روی شاخص کل می‌گذارند، برخی از شاخص دیگری استفاده می‌کنند تا تغییرات بازار بهتر درک شود. در شاخص کل هم‌وزن، وزن تمام شرکت‌ها برای تاثیرگذاری روی شاخص یکسان فرض می‌شود. این به معنای آن است که شاخص به یک میزان از هر شرکتی تاثیر می‌پذیرد و وزن یک شرکت کوچک با یک شرکت بزرگ برابر است. این شاخص وضعیت کلی بازار را بهتر نشان می‌دهد.

شاخص قیمت در بورس چیست؟

شاخص قیمت از جمله مهمترین شاخص‌های بورس است که روند قیمت کلی شرکت‌های پذیرفته شده در بورس را مورد بررسی قرار می‌دهد. میزان رشد شاخص قیمت در بورس نشان دهنده آن است که قیمت شرکت‌های حاضر در بورس اوراق بهادار چقدر تغییر کرده است. شاید برایتان این سوال پیش بیاید که با این تفاسیر، شاخص قیمت با شاخص کل چه تفاوتی دارد؟ درست است که هر دو این شاخص‌ها شرکت‌های یکسانی را مورد بررسی قرار می‌دهند، اما در شاخص کل میزان پرداخت سود سالانه شرکت‌ها هم علاوه بر قیمت در محاسبه منظور می‌گردد، در صورتی که در شاخص قیمت تنها افزایش قیمت‌ها به حساب می‌آید. با این حال، شباهت دو شاخص بالا این است که هم در شاخص کل و هم در شاخص قیمت، شرکت‌های بزرگ‌تر وزن بیشتری در شاخص دارند. به این شاخص TEPIX هم گفته می‌شود.

شاخص TEFIX

یکی دیگر از شاخص‌هایی که مهم است و در این بازار رواج دارد، شاخص TEFIX یا شاخص سهام آزاد شناور است. سهام شناور آزاد به بخشی از سهام یک شرکت گفته می‌شود که گمان می‌رود در آینده‌ای نه چندان دور مورد معامله قرار گیرند. در واقع مالکان این بخش از سهام یک شرکت دید بلندمدت و حفظ آن سهام را ندارند. برای محاسبه این شاخص باید بگوییم مانند شاخص کل محاسبه می‌شود، البته با این تفاوت که به جای وزن شرکت‌ها و بزرگی و کوچکی آنها از سهام شناور استفاده می‌شود.

شاخص بازار اول و دوم

شرکت‌هایی که در بازار سهام وجود دارند را به طور کلی می‌توان به دو دسته تقسیم کرد. دسته اول از نظر میزان سرمایه، میزان سودآوری، افراد سهامدار و مواردی از این قبیل سطح بالاتری نسبت به دسته دوم دارند. شرکت‌هایی که وضعیت بهتری دارند و در دسته اول جای دارند، در شاخص بازار اول و مابقی شرکت‌ها در بازار دوم جای می‌گیرند. طبیعتا شرکت‌های دسته اول بزرگ‌تر و معروف‌تر از بازار دوم هستند.

نگاهی به شاخص 50 شرکت بر‌تر

یکی از مهمترین شاخص‌هایی که در بازار مالی هر کشوری وجود دارد، این است که تعدادی از شرکت‌های مطرح آن را در یک فهرست وارد می‌کنند و شاخصی از آنها تشکیل می‌دهند. در بازار سهام ما نیز چنین شاخصی وجود دارد. هر سه ماه یک بار، بورس اقدام به انتشار گزارشی می‌کند که بر اساس آن 50 شرکتی که سهامشان نقدشوندگی بیشتری دارند، در آن درج می‌شود. میانگین ارزش این 50 شرکت را شاخص 50 شرکت برتر می‌گویند.

شاخص 30 شرکت بزرگ

از سوی دیگر، شاخصی هم وجود دارد که به شرکت‌های بزرگ بازار سهام می‌پردازد. هر سه ماه یک بار، بورس 30 شرکتی که بیشترین ارزش را در بورس دارند، فهرست می‌کند. میزان تغییر ارزش این شرکت‌های بزرگ به شاخص 30 شرکت بزرگ معروف است. به دلیل تاثیرگذاری بالای این 30 شرکت معدد و ارزش بالایی که دارند، سمت و سوی بازار سهام از روی تغییرات آنها قابل بررسی است.

شاخص صنعت چیست؟

در بازار سهام شرکت‌های مختلفی وجود دارند که برخی از آنها در صنایع مختلف فعالیت می‌کنند. این شرکت‌های صنعتی در بخش‌های تولیدی مانند ساخت خودرو، محصولات پتروشیمی، فلزات و برخی موارد دیگر کار می‌کنند. برای این که صنعت به طور جداگانه مورد بررسی قرار گیرد، از شاخص صنعت استفاده می‌شود. این شاخص، سطح عمومی ارزش سهام شرکت‌های صنعتی را به سرمایه‌گذاران و سهامداران اطلاع می‌دهد و برای تحلیل در این حوزه مناسب است. علاوه بر این، تمام صنعت‌ها در سطح کوچک‌تری نیز شاخص مخصوص به خود را دارند که از جمله آنها می‌توان به شاخص صنعت خودرو یا شاخص محصولات شیمیایی اشاره کرد.

شاخص واسطه‌گری‌های مالی

این شاخص به بررسی وضعیت و عملکرد شرکت‌های فعال در حوزه واسطه‌گری مالی همچون هلدینگ‌ها، سرمایه‌گذاری‌ها و لیزینگ‌ها می‌پردازد. در این شاخص ارزش و قیمت سهام این شرکت‌ها بررسی می‌شود.

جمع‌بندی

در بالا به بررسی شاخص‌های مختلف بازار سهام پرداختیم و تا حدودی نیز آنها را شرح دادیم. در پایان می‌خواهیم نکته‌ای را ذکر نماییم. درست است که شاخص‌ها می‌توانند دید خوبی به ما بدهند و در تحلیل بازار یا روند حرکت آن ما را کمک کنند، با این حال باید توجه داشت که ممکن است سهام یک شرکت در مواردی از روند آن شاخص تبعیت نکند. به عبارت دیگر ممکن است در یک شاخص نزولی، سهامی با صعود و در یک شاخص صعودی، سهامی با افت ارزش داشته باشیم.

مدیریت مالی؛ تجربه علمی و عملی چند کشور در خصوص سهام شناور آزاد

در خصوص سهام شناور آزاد و آثار آن بر متغیرهایی مانند بازده، نقدشوندگی و غیره مطالعات علمی و شواهد تجربی متعددی را می‌توان معرفی نمود. به‌طور کلی شرکت‌های با میزان سهام شناور آزاد بیشتر، از درجه نقدشوندگی بالاتری نیز برخوردارند.

در بسیاری از بورس‌های دنیا شرکت‌هایی که کمتر از 25 درصد سهام آنها شناور آزاد باشد، از فهرست شرکت‌های بورس حذف می‌شوند. برای مثال، کشور ترکیه از آغاز سال 2004، تصمیم گرفته است شرکت‌هایی را که سهام شناور آزاد آنها کمتر از 25 درصد می‌باشد از فهرست شرکت‌های بورسی خود حذف نماید. چنین استدلال می‌شود مفهوم سهام شناور آزاد که اگر مالکین شرکتی مایل نباشند حداقل 25 درصد سهام شرکت بین مردم توزیع شود و علاقه‌مندند سهام را برای خود نگه دارند دلیلی برای حضور آنها در بازار متشکل سرمایه وجود ندارد.

بررسی‌ها نشان می‌دهد در بازار سهام روسیه قیمت سهام کم شناور دچار نوسانات قیمتی بالایی شده و ریسک دارایی سهامداران آن بیشتر شده است. در بازار سهام کراچی پس از اجرای تعدیل شاخص درصدی از سهامداران سهم خود را از بازار خارج کرده و یا قسمتی از سهام خود را آزاد ساختند و از طرف دیگر بعضی شرکت‌ها از بازار خارج شدند و به‌طور کلی سهام کم شناور دچار افت حجم معاملات شدند. تحقیقی که در سال 1998 در بارة مداخلة دولت در بازار در کشور هنگ‌کنگ انجام شده است نشان داد که کاهش میزان سهام شناور بر نقدشوندگی سهام اثر منفی داشته است. در این سال حجم سهامی معادل 7 درصد کل سرمایة بازار توسط دولت به منظور پایین آوردن امکان سفته‌بازی خریداری گردید و پس از این رویداد مقدار سهام شناور آزاد در بازار بسیار پایین آمده و اثر معکوس بر جریان نقدینگی و قیمت سهام در بازار گذاشت.

تحقیقی که در بین 21 بازار نوپا انجام شده است تاکید می‌کند که بین میزان سهام شناور و قدرت نقدشوندگی سهام رابطة مثبتی وجود مفهوم سهام شناور آزاد دارد. این وضعیت به‌وضوح در کشورهای لهستان و رومانی مشاهده شده است. از این رو حداقل میزان سهام شناور آزاد 25% در نظر گرفته شده است که البته این رقم در کشورهای مختلف متفاوت است. در بین کشورهای یاد شده، مالزی با داشتن به‌طور متوسط 30% سهام شناور آزاد کمترین میزان سهام شناور را داشته است. این در حالی است که طبق برخی مطالعات این عدد در بورس تهران حدود 25% می‌باشد.

با توجه به این نکته که متغیر اثرگذار بر قیمت سهام شرکت، میزان سهام قابل مبادله و نه تعداد سهام منتشره است، موجبات بروز اصلاحاتی در نحوة وزن‌دهی شاخص در بسیاری از بورس‌های جهان را فراهم آورده است. هم‌اکنون بورس‌های معتبری همچون نیویورک، یورونکس، لندن، استانبول و توکیو و نیز مؤسسات مطرحی همچون مفهوم سهام شناور آزاد استاندارد‌ اند پورز، فایننشال تایمز و داو جونز برای محاسبة شاخص وزنی قیمت خود از سهام قابل مبادله یا سهام شناور آزاد استفاده می‌کنند.

امروزه در اغلب بورس‌های دنیا تلاش بر این است که با استفاده از مفهوم سهام شناور آزاد، شاخص‌ها را به‌گونه‌ای تعریف کنند که عملکرد بازار را به شکل بهتری نشان دهد. این شاخص با عنوان شاخص تعدیل شده بر اساس سهام شناور آزاد نامیده می‌شود که کاربرد وسیعی در سطح بازارهای مالی یافته است. برای مثال، از شاخص تعدیل شده مورگان- استنلی در بیش از 49 کشور استفاده می‌شود. در محاسبة این شاخص‌ها به شرکت‌هایی که درصد کمتری از سهام آنها به صورت شناور آزاد باشد وزن کمتری اختصاص داده می‌شود. به این ترتیب شاخص به شکل واقعی‌تری رشد یا کاهش ارزش سبد سهامداران انفرادی را نیز نشان خواهد داد. به عبارت دیگر می‌توان گفت که شاخص تعدیل شده با سهام شناور آزاد معیار بهتری برای سنجش دارایی‌های قابل سرمایه‌گذاری در یک بورس است.

برای دریافت مقاله فارسی روی دانلود کلیک کنید.