بورس چه زمانی رشد می‌کند؟
مشاوره رایگان
برای دریافت مشاوره در مورد چگونگی عضویت در صندوق و شرایط سبد های مختلف کافیست عدد 2 را به سامانه زیر پیامک کنید.
- 02191004770
- [email protected]
- تهران، خیابان بهشتی، پلاک 436، طبقه 4، واحد 15
خانه / اخبار بورس / پیش بینی بورس امروز یکشنبه ۹ مرداد ۱۴۰۱ + بازار رشد می کند؟
پیش بینی بورس امروز یکشنبه 9 مرداد 1401 + بازار رشد می کند؟
در اولین روز کاری بورس در هفته دوم مرداد ۱۴۰۱ که شاخص ها کار خود را با رنگ سبز آغاز کرده بودند رفته رفته در پی افزایش عرضه ها و فشار فروش منفی شدند. به طوری که شاخص کل با بیشترین تاثیر منفی سه نماد “شبریز، خودرو، شبندر” با افت ۲ هزار و ۷۹۵ واحد مواجه شد و در محدوده یک میلیون و ۴۴۰ هزار واحد قرار گرفت. شاخص هم وزن نیز با تاثیرپذیری یکسان از کلیه بازار ۲۲۴۹ واحد به رنگ قرمز درآمد و به سطح ۳۸۷ هزار واحد رسید. ارزش معاملات در بازار بورس نیز ۲/۵ هزار میلیارد تومان ثبت شد. حال روند معاملات بازار بورس امروز یکشنبه نهم مرداد ماه چگونه خواهد بود؟ آیا بازار مثبت می شود؟ در ادامه با پیش بینی بورس امروز یکشنبه ۹ مرداد ۱۴۰۱ همراه باشید.
پیش بینی امروز بازار سهام – یکشنبه ۱۴۰۱/۰۵/۰۹
بازار روز گذشته برخلاف پیش بینی ها با نوسان مثبت به منفی همراه شد. شاخص تا میانه های بازار مثبت بود که حوالی ساعت ۱۱ در تقابل فروشندگان و خریداران در نهایت به رنگ قرنز درآمد و در مدار نزول قرار گرفت و با ۰/۲ درصد افت به یک میلیون و ۴۴۰ هزار واحدی رسید.
حقیقی ها نیز همچنان در حال خروج از بازار هستند. روز گذشته حدود ۴۲۸ میلیارد تومان پول از بازار خارج شد که شپنا، دی، شستا به ترتیب بیشترین خروج پول حقیقی را ثبت کردند.
در پیش بینی بورس امروز سهیلا نقی‌پور، بورس چه زمانی رشد می‌کند؟ کارشناس بازارهای مالی معتقد است تا زمانی که ارزش معاملات بالا نرود، بازار شکل خوبی به خود نمی‌گیرد. بازار روند متعادل رو به کاهشی را تجربه می‌کند. پس از یک ماه متوالی امروز با خروج پول حقیقی روبه‌رو شد. همچنین برترین‌های تقاضا برای صندوق‌ها است و ورود پول‌ها به صندوق‌های درآمد ثابت شکل می‌گیرد.
وی می گوید: در حال حاضر بازار به اخبارهای خوب واکنش نشان نمی‌دهد. تا زمانی که پول و بحث رفع اعتماد سهامداران شکل نگیرد، بورس رشد چشمگیری نخواهد داشت.
اما یک نکته مهم دیگری که وجود دارد این است که جلسه هفته گذشته رئیس سازمان بورس و رئیس بانک مرکزی در خصوص نرخ سود بین بانکی در توقف روند صعودی این نرخ اثرگذار بود و موجب شد نرخ بهره بین بانکی که در هفته آخر تیر ماه به ۲۱/۳۱ درصد رسیده بود، بخ ۲۱/۱۳ درصد تغییر نماید که این امر می تواند موجب سبزپوشی بازار بورس گردد.
برای کسب اطلاعات بیشتر گزارش پیش بینی وضعیت بورس یکشنبه ۹ مرداد را هم می توانید بخوانید.
Compatible data.
Lorem ipsum dolor sit amet, consectetur adipis scing elit, sed do eiusmod tempor incididunt ut labore et dolore magna aliqua.
enim ad minim veniam quis nostrud exercita ullamco laboris nisi ut aliquip ex ea commodo consequat.
- Pina & Associates Insurance
- Payment at Contingency
- Amount of Payment
Two Most-Cited Reason
Consectetur adipiscing elit, sed do eiusmod tempor incididunt ut labore dolore magna aliqua. enim ad minim veniam, quis nostrud exercitation ullamco laboris nisi ut aliquip ex commodo consequat. duis aute irure dolor in reprehenderit in voluptate.
چه عاملی می تواند بورس را صعودی کند؟
تجارت نیوز نوست : در ۶ ماه اخیر شاخص کل بورس وضعیت بعدی را پشت سر گذاشت. شرکت‌های بزرگ بورسی در ۶ ماه نخست امسال بازدهی خوبی نداشتند اما شرکت‌های کوچک‌تر موفق‌تر عمل کردند. البته برخی از کارشناسان عقیده دارند که عملکرد مثبت سهام کوچک بازار ناشی از پروژه‌سازی است و برخی دیگر می‌گویند این مثبت بودن ناشی از روند بازار بوده است.
شاخص کل بازار سهام در انتهای سال ۱۴۰۰ حدود یک میلیون و ۳۶۷ هزار واحد بود. در فصل بهار شاخص روند صعودی طی کرد و تا نزدیکی ۱٫۶ میلیون واحد هم بالا رفت. اما در فصل تابستان شاخص کل بورس روند نزولی به خود گرفت و در نهایت در اواخر شهریور ماه مجددا به کانال ۱٫۳ میلیون واحدی بازگشت. شاخص کل در انتهای شهریور در عدد یک میلیون و ۳۵۵ هزار واحد قرار گرفت و به این ترتیب بازدهی شش ماهه آن ۰٫۹ درصد منفی شد. در شهریور ماه شاخص کل ۴٫۹ درصد افت کرده است.
این در حالی است که وضعیت شاخص هم‌وزن تا حدودی متفاوت بوده است. این شاخص که پایان سال ۱۴۰۰ حدود ۳۴۸ هزار واحد بود، در اواخر اردیبهشت به ۴۴۹ هزار واحد رسید و شاهد رشد خوبی بود، اما بعد مسیری نزولی را در پیش گرفت. پایان شهریور شاخص هم وزن به ۳۹۵ هزار و ۶۷۸ واحد رسید که در طول یک ماه ۰٫۴ درصد افت کرده است. کارنامه ۶ ماهه شاخص هم وزن نیز نشان می‌دهد شاخص هم وزن در این بازه زمانی شاهد رشد ۱۳٫۶ درصدی بوده است.
با وجود این نزول‌ها دو هفته ابتدایی بورس نیز روند اصلاحی به خود گرفت و همچنان شاهد نزول بورس هستیم و اگر روند به همین شکل باشد تا پایان پاییز شاخص کل بورس وارد کانال ۱٫۲ میلیونی می‌شود.
طی دو سال اخیر بورس تهران روند نزولی داشت و حتی وارد ۱٫۳ میلیونی شد. در حال حاضر نقدینگی موجود بورس چه زمانی رشد می‌کند؟ در بازار بسیار کم است و ارزش معاملات روزانه بهدر حد یک الی دو میلیارد تومان است و میانگین ارزش هفتگی به سختی به ۶ تا ۱۰ میلیارد تومان می‌رسد.
این ارزش معاملات نشان می‌دهد که پول در بازار سرمایه بسیار کم بوده و بازار با کمبود پول مواجه شده است. این کمبود پول دلالیل مختلفی دارد ولی مهمترین علت آن نبود اعتماد و ترس از تغییرات سیاسی است. دولت دوازهم و سیزدهم اعتماد سهامداران را نسبت به بورس به کمترین حالت ممکن رساندند و از سوی دیگر دولت سیزدهم دوعده ترمیم بازار سهام را داده بود اما پس از گذشت یک و سال اندی هنوز خبری از ترمیم بورس نیست و تالار شیشه‌ای هر روز بیشتر سقوط می‌کند.
حال کارشناسان عقیده دارند که ورود پول سنگین می‌تواند روند بورس را تغییر دهد و صنایع را صعودی کند. البته این کارشناسان می‌گویند که این نقدینگی سنگین به واسطه حقوقی‌ها باید وارد بازار شود و سهامداران خرد نمی‌توانند نقدینگی سنگین و پر قدرتی برای رشد بازار وارد کنند.
درست است که بازار سرمایه مشکلات بسیار زیادی دارد. اما ورود نقدینگی پر قدرت می‌تواند مسیر را تغییر دهد و به رشد به بورس در میان مدت کمک کند.
آیا حباب بورس تهران می‌ترکد؟
یک سال پیش، شاخص ۲۰۰ هزار واحدی بورس تهران نشانگر هزار میلیارد تومان دادوستد بود. امروز، شاخص کمابیش یک میلیون واحدی نشانگر ۱۰ هزار میلیارد تومان دادوستد است.
یادداشتی از جمشید اسدی: ارزش سهام، به‌ویژه ارزش سهام ۶۵۰ شرکت بورس تهران، پس از رشدی گرد ۱۹۰ درصد در سال ۱۳۹۸، همچنان افزایش می‌یابد و بازدهی بیشتری نسبت به دیگر گزینه‌های سرمایه‌گذاری نشان می‌دهد. این در حالی است که رشد اقتصاد در ایران منفی است. آیا رشد بازار سهام بر داده‌های عینی استوار است یا همچون حباب است و دیر یا زود می‌ترکد؟
این نوشته پاسخی به همین پرسش است و نیز برای آگاهی‌رسانی به هم‌میهنان برای اینکه بار دیگر مال خویش نبازند.
نخست به تعریف اصطلاح «حباب اقتصادی» و سپس به انگیزه‌های تئوریک می‌پردازیم تا وا‌رسیم که افزایش شاخص بورس تهران واقعی است یا حبابی.
حباب اقتصادی یعنی چه؟
سود آزادسازی «سهام عدالت» به جیب چه کسی می‌رود؟
حباب از دمیدن هوا روی یک غشای صابونی شبیه دمیدن هوا در بادکنک پدید می‌آید و با دمیدن بیشتر بزرگ‌تر می‌شود، اما چون میان‌تهی است و بزرگی‌اش ناشی از نازک‌تر شدن پوست، زمانی که ترکید، از آن هیچ نمی‌ماند. نقدینگی ساختگی، همچون باد، اقتصاد را بدون آن‌که تولید بیشتری کرده باشد، بزرگ‌تر نشان می‌دهد. این توسعه واقعی نیست و بی‌بنیاد است.
نقدینگی را دولت و بانک مرکزی به گردش می‌اندازند تا «گشایشی» در اقتصاد به وجود آورند و مردم را از ناخشنودی و شکایت دور نگه دارند. در آغاز «گشایشی» هم به نظر می‌آید، چون پول بیشتری در دست مردم می‌چرخد. اما چون تولید افزایش نیافته، آن حجم پول بیشتر در دست مردم بی‌پشتوانه است و بر باد. چه، همان میزان ثروت ملی پیشین با واحد پولی بیشتری بیان می‌شود. همچون حبابی که باد می‌کند، اما بیش از همان آب و صابون پیشین چیزی ندارد.
حباب در بورس زمانی است که سهام به بهایی بیش از بهای واقعی آن دادوستد شود. سوداگران بدون توجه به اینکه آیا افزایش بهای سهام در بورس بازتاب پویایی اقتصادی شرکت‌هاست یا نه، به امید سود بردن از افزایش همواره بهای سهام، پول بیشتری به بورس می‌آورند و به همین ترتیب نقدینگی را باد می‌کنند.
زمانی که معامله‌گران به ناهمخوانی میان بهای سهام و ارزش واقعی سرمایه شرکت‌ها پی ببرند، تصمیم به فروش سهام می‌گیرند تا از این دور باطل برهند. اما ای بسا که دیگر معامله‌گران هم به همین پی برده باشند و خریدار نباشند. کار به این‌جا که برسد، حباب به‌اصطلاح می‌ترکد و ارزش سهام به‌تندی می‌افتد و بسیاری را ورشکسته می‌کند.
انگیزه‌های رشد ارزش سهام در بورس
حباب را شناختیم، اکنون افزایش شاخص بورس تهران را بشناسیم. بنیادی است یا حبابی؟ انگیزه‌های نظری را در پرتو تجربه ایران وامی‌رسیم تا به پاسخی برسیم.
حساب شرکت‌ها
بورس بازاری است که در آن شرکت‌ها سهم می‌فروشند و سرمایه به دست می‌آورند تا به کار توسعه و تولید بزنند. از همین رو، حساب سودآوری شرکت‌ها مهمترین انگیزه خرید سهام آن‌هاست. آیا شرکت‌های بورس تهران سودآورند؟ حساب شرکت‌های بزرگ و کوچک یکی نیست.
به باور برخی کارشناسان، سودآوری پتروشیمی‌ها، فلزکاران، پالایشگاه‌ها و فروشندگان مواد اولیه و نیز بهره‌مندی از اجرای طرح‌های توسعه توضیح‌دهنده رشد سهام شرکت‌های بزرگ است و حتی توان افزایش بیشتری هم دارند.
این درست که لغو تحریم‌ها در زمان اوباما می‌توانست توضیح‌دهنده افزایش بهای سهام شرکت‌های پتروشیمی باشد، اما امروزه تحریم‌ها صادرات همه کالاها را نشانه رفته‌اند و نمی‌توان به روشنی دانست که چه عاملی در کارکرد این شرکت‌ها توضیح‌دهنده رشد بهای سهام آن‌هاست.
افزون بر این، بسیاری از شرکت‌هایی که بهای سهام‌شان گاهی تا چهار برابر افزایش می‌یابد، بدهکارند یا بدهی پوشیده دارند یا ورشکسته‌‌اند (فرشاد مؤمنی در گفت‌وگو با سایت اقتصاد برتر).
و شرکت‌های کوچک؟ بسیاری از کارشناسان افزایش بهای سهام این شرکت‌ها را ناشی از سودآوری نمی‌دانند و آن را فراتر از ارزش واقعی ارزیابی می‌کنند.
رکود در دیگر بازارهای سرمایه‌گذاری
بورس تهران؛ آیا لشکر دیگری از مالباختگان در راه است؟
بسیاری از گزینه‌های سرمایه‌گذاری، بورس چه زمانی رشد می‌کند؟ به دلیل رکود در اقتصاد و به‌ویژه در بخش ساختمان یا سقف سود تعیین‌شده از سوی دولت در نظام بانکی، دیگر کششی ندارند و از همین رو، بسیاری از سرمایه‌گذاران نقدینگی خویش را به بازار سهام می‌برند که نرخ سود آن در شرایط کنونی سپری است در برابر تورم. چون گزینه دیگری ندارند.
شاخص بورس تهران به همین گونه رشد کرد. اما سرمایه‌گذاری در بورس از سر ناچاری توجیه اقتصادی ندارد و می‌تواند در بلند مدت به ورشکستگی بینجامد.
فروش سهام شرکت‌های دولتی با تخفیف
هر زمان که بهای کالایی کاهش یابد، تقاضا برای آن به احتمال زیاد افزایش می‌یابد. کاهش بهای سهام هم تقاضا را برمی‌انگیزد. دولت بر اساس اختیار قانونی می‌تواند سهام شرکت‌ها را تا ۳۰ درصد ارزان‌تر عرضه کند، چنانکه سهام بانک‌های ملت، تجارت و صادرات و دو بیمه البرز و اتکایی امین را در چارچوب صندوق قابل معامله با ۲۰ درصد تخفیف می‌فروشد. در چنین شرایطی، خرید سهام دست‌کم در آغاز، ریسک کمی دارد و از همین رو تقاضا و در پی آن شاخص بازار سهام افزایش می‌یابد، چرا که همگان انتظار سوددهی دارند.
دورنمای سوددهی این شرکت‌ها اما تیره‌وتار است و از همین رو سوگیری این همه نقدینگی برای خرید سهام آن‌ها در بورس تهران شگفت‌انگیز می‌نماید.
نخست به این دلیل که دولت بخشی از سهام را واگذار می‌کند، اما مدیر و اداره کننده می‌ماند و بنابراین، با نظرداشت پیشینه مدیریت دولتی، امیدی به سوددهی بازار بنیاد این شرکت‌ها نمی‌رود.
دو دیگر اینکه هدف دولت ورشکسته روحانی رقابتی کردن و به سود رسانی این شرکت‌ها نیست، بلکه در پی گردآوری نقدینگی برای پاسخگویی به کسری بیش از پنجاه درصدی بودجه است. چنانکه از سال ۱۳۹۸ برای گذران امور جاری، هزینه‌های عمرانی که هیچ، فروش شرکت‌های دولتی و شبه‌دولتی را در بورس کشور به راه انداخت و در سال ۱۳۹۹ با سرعت بیشتری ادامه داد تا پولی به دست آورد و به کار تنگناهای اقتصادی خود بزند.
دولت روحانی، همچون بیشتر دیگر دولت‌ها در نظام ولایی، نخست بها را در بازارهای سرمایه‌گذاری، همچون ارز و بورس برمی‌انگیزد و سپس با عرضه دلار و سهام، نقدینگی ریخته‌شده به بازار را جمع‌آوری می‌کند. گویا حدود ۲۰ تا۳۰ میلیارد دلار در دست مردم است. اگر دولت بتواند در بازار سهام تنها ۱۰ درصد این ذخیره ارزی را جمع کند، بخش بزرگی از نیاز مالی خود را بدون دخالت بانک مرکزی برآورده می‌کند. مهمترین قصد و آهنگ دولت همین است، نه چابک‌سازی شرکت‌ها.
فرصت‌طلبی
وارن بافِت، ثروتمندترین سرمایه‌گذار بورس در جهان، از حباب بورسی که دیگر سرمایه‌گذاران را می‌ترساند، همچون فرصت بهره می‌برد. با این شعار که: می‌بایستی از آز دیگران در بورس هراسید و در پی هراس دیگران، آز داشت و از باد شدن بورس تا پیش از ترکیدن سود برد.
بسیاری از کارشناسانی که حباب را بازشناخته و می‌دانند که در بلندمدت خواهد ترکید، از فرصت باد شدن بورس تا پیش از ترکیدن، که به هر حال به دور از ریسک نمی‌تواند بود، استفاده می‌کنند و با آن‌که می‌دانند بهای کنونی بیش از بهای راستین است، به سوداگری ادامه می‌دهند و می‌خرند و می‌فروشند و بدین ترتیب، در حباب بورس بیشتر می‌دمند.
بورس تهران، بیش از آن‌که همانند بورس در اقتصاد بازار بنیادی برای تأمین مالی رشد بنگاه‌ها باشد، در اختیار سوداگران بانفوذ نظام ولایی است.
رفتار گله‌ای
بسیاری سرمایه گذاران، نه تنها در ایران بلکه در سراسر جهان؛ رفتار گله ای ( Herding behavior ) دارند. این واژه توهین‌آمیز نیست و اشاره به کسانی دارد که در پی دیده‌ها و شنیده‌ها، از دیگرانی که موفق‌شان می‌پندارند پیروی می‌کنند و «گله‌وار» به گونه‌ای هیجان‌زده و بی حساب و کتاب سرمایه گذاری می کنند. رفتار گله‌وار در بین دو میلیون و هفتاد هزار خریدار سهام «شستا» دیده می‌شود.
سخن پایانی
بورس حبابی تا پیش از ترکیدن هم زیان‌بار است، چرا که منابع کمیاب اقتصادی را که می‌شد به تولیدگر و نوآور بخش خصوصی و حتی واحدهای کوچک و متوسط برسد، به سراب ارزش می‌کشاند و هدر می‌دهد.
اما در پی آنچه آمد، بر این باوریم که افزایش شاخص بورس تهران حبابی است و زمانی که بترکد، چنانکه همه حباب‌ها زیر فشار کارکرد بازار دیر یا زود می‌ترکند، زیان‌های اقتصادی فراوان به بار خواهد آورد.
می‌ترکد، اما نمی‌دانیم کِی. تا زمانی که دولت با واگذاری شرکت‌های جدید بر حجم دادوستد می‌افزاید و شاخص بورس را بالا می‌کشاند، می‌تواند ترکیدن حباب را عقب بیندازد و دست‌کم فرصت برون شدن از این تله را برای هموندان خود فراهم آورد. اما این روند روزبه‌روز سخت‌تر می‌شود.
بیش از یک سال پیش، شاخص ۲۰۰ هزار واحدی بورس نشانگر هزار میلیارد تومان دادوستد بود. امروز، شاخص کمابیش یک میلیون واحدی نشانگر ۱۰ هزار میلیارد تومان دادوستد است. پس برای آن‌که شاخص بورس باز هم پنج برابر رشد کند، می‌باید حجم دادوستد دست‌کم به ۱۰۰ هزار میلیارد تومان برسد. برای این، دولت باید کارخانه‌های مشتری‌پسند و مشتری باید پول خرید سهام داشته باشد. در شرایط رکود اقتصادی و رشد بی‌بنیاد بهای سهم‌ها، هر دو سخت است و ای بسا که حباب بترکد.
اگر چنین شود، نه تنها تیر دیگری بر اقتصاد از رمق افتاده نظام ولایی خواهد خورد، بلکه بسیاری از مردم که از سر ناچاری و نبودِ هیچ گزینه دیگرِ درآمدسازی به بورس روی آورده‌اند، سرمایه خود را از دست خواهند و ای بسا که برای اعتراض به خیابان‌ها بریزند.
در ن زمان، آیا دولت که توان برآوردن نیازهای بودجه خود را نیز ندارد تا چه رسد به جبران هزینه مالباختگان، به همان سرکوب و بگیروببندی روی خواهد آورد که نظام اسلامی در دی ماه ۱۳۹۶ و آبان ماه ۱۳۹۸ نشان داد؟
پیش بینی بورس تا پایان سال؛ رشد یا ریزش؟
آقابزرگی با اشاره به اینکه برخی از اهالی بازار سهام معتقد هستند که شاخص کل بورس همان مسیری را در حال طی کردن است که در سال ۹۲، پیمود، ادامه داد: برآیند کلی شاخص کل از ابتدای سال تاکنون به مانند سال ۹۲ بوده و به نوعی خنثی عمل کرده، اما برخی نماد‌ها رشد ۵۰ درصدی و یا زیان ۵۰ درصدی را تجربه کردند، اما اینکه بخواهیم این استنباط را داشته باشیم، به مانند سال ۹۲ شاخص کل بورس با ریزش شارپی روبرو باشد، به اعتقاد بنده چنین موضوعی را شاهد نخواهیم بود، اما اینکه رشد قابل توجهی نیز تجربه کنیم، این چنین نیست، بلکه همین روند خنثی به نظر می‌رسد تا پایان سال ادامه پیدا کند.
فرارو- درحالی که بیش از نیمی از سال ۱۴۰۰ گذشته، بازدهی شاخص کل بورس تاکنون ۶ درصد بوده که می‌توان گفت، بورس به صورت کلی درجا زده است، با توجه به این موضوع، برخی از فعالان بورسی معتقدند، از دیدگاه تکنیکالی روند بورس همانند سال ۹۲ است و بورس ممکن است، در حالت خوشبینانه تا پایان سال درجا بزند، یا اینکه در سناریوی بدبینانه یک ریزش قابل توجه را تجربه کند، اتفاقی که در سال ۹۲ نیز رخ داد.
به گزارش فرارو، حمیدرضا افشار کارشناس بازار سهام با اشاره به اینکه بازار سرمایه در وضعیت بسیار خاص و عجیبی گرفتار شده، به فرارو گفت: از طرفی قیمت اکثر نماد‌ها در محدوده ارزندگی قرار گرفته و بعضا در محدوده شاخص بورس چه زمانی رشد می‌کند؟ ۱ میلیون و ۱۰۰ هزار واحدی که به نوعی کف شاخص کل محسوب می‌شوند، قرار دارند و تبعا با چنین قیمت‌هایی باید شاهد حضور پررنگ خریداران در بازار باشیم، ولی برعکس انتظار ما، با کوچکترین خبر منفی شاهد صف فروش‌های پرتعداد در بازار هستیم.
وی با تاکید بر اینکه عرضه اوراق بدهی توسط دولت در بورس رَمق بازار سهام را به نوعی از بین برده است، ادامه دارد: با توجه به اینکه طی ۱.۵ سال گذشته دولت با کسری بودجه بسیار زیادی روبرو بوده است، بورس را بهترین محل برای جبران کسری بودجه می‌داند، به طوری که هم در دولت قبل و هم در دولت جدید، انتشار اوراق یک راهبرد اصلی برای تامین هزینه‌های دولت بوده، در حال حاضر نیز وزیر اقتصاد معتقد است، که این راهکار تورم زا نیست و بورس برای تامین هزینه‌های دولت ظرفیت مناسبی دارد.
خروج پول از بورس، علت اصلی اصلاح بازار است
احسان رضاپور کارشناس بازار سهام در گفتگو با فرارو با اشاره به اینکه دلیل اصلی ریزش این روز‌های بازار سهام فرار سرمایه از این بازار است، اظهار داشت: یکی از مهمترین مسائلی که طی این چند وقت اخیر بازار را اذیت کرده، خروج پول بوده، به نحوی که پول‌های درشت و هوشمندی از بازار سرمایه بیرون رفته و ترجیح داده نظاره‌گر باشد، به بیان دیگر برخی از فعالان سرمایه در این مدت با توجه به وضعیتی که بازار با آن روبرو بوده، این احساس را داشتند که در صورت حضور در بازار با ضرر روبرو می‌شوند، بنابراین از بورس خارج شدند.
وی افزود: با توجه به اینکه این سرمایه‌ها سود خود را در کنار کشیدن و تماشای معاملات بورس از دور دیده‌اند، شاهد فشار فروش در بازار بوده‌ایم، در چنین شرایطی وقتی در یک بازه کوتاه، قیمت‌ها با افت زیادی روبرو می‌شوند، این تلقی پدید می‌آید، که افراد در قیمت‌ها پایین‌تری نیز می‌توانند اقدام به خرید سهام کنند، بنابراین صبر پیشه می‌کنند، تا نماد‌های بورسی و فرابورسی را در قیمت‌های پایین‌تر بخرند، چرا که به استنباط آن‌ها خرید در کف‌های پایین‌تر نیز امکان‌پذیر است.
رضاپور با تاکید بر اینکه سرمایه‌گذاران وقتی که مشاهده می‌کنند که می‌توانند، در قیمت‌های پایین‌تری خرید کنند، این موضوع موجب شود، بازار کف‌های جدیدی را نیز بزند، گفت: در این وضعیت، که همگان منتظر کاهش بیشتر قیمت‌ها هستند، روند بازار تغییر می‌کند و بازار از ثبات و تعادل خارج می‌شود، مشابه وضعیتی که بازار در هفته‌ای که سپری شد، تجربه کرد، این درحالی است که اگر پول در بازار وجود داشت، زمانی که بازار منفی می‌شد، به اصطلاح، پایین بازار خریداری می‌شد و به نوعی فعالان بورسی معتقد به ارزنده بودن سهام در منفی‌ها بودند، اما در روز‌های گذشته چنین موضوعی در بازار وجود نداشت.
این کارشناس بازار سهام اضافه کرد: در حال حاضر روند بازار سرمایه بی ثبات و فرسایشی شده و برخی به دنبال ثبت کف‌های قیمتی پایین‌تری هستند تا بتوانند با ریسک کمتری وارد شوند، از سوی دیگر ابهامات اقتصادی و سیاسی نیز این تغییر روند بورس را تسریع کرده است، ابهاماتی نظیر، مشخص نبودن سیاست‌های ارزی و نرخ سود بانکی از جمله مسائلی است که در روند کلی بورس تاثیرگذار بوده و در به وجود آمدن وضعیت امروز بازار نقش بسزایی داشته است.
رضاپور بیان کرد: با توجه به کسری بودجه و رشد تورم، نمی‌توان کاهش قابل توجه‌ای را برای نرخ ارز متصور بود، به طوری که پایین آمدن نرخ دلار به زیر ۲۲ هزار تومان قدری بعید است، زیرا که در متغیر‌های کلان اقتصادی در آینده به نظر نمی‌رسد که تغییر قابل ملاحظه‌ای رخ دهد همانند کاهش تورم و یا کاهش کسری بودجه، از سویی با توجه به اینکه نرخ ارز نیمایی برای بورس اهمیت دارد و این نرخ الان حدود ۲۳/۵ هزار تومان است، این برای بورس بسیار با اهمیت است، بنابراین تا زمانی که نرخ دلا در بازار آزاد بورس چه زمانی رشد می‌کند؟ زیر ۲۴ هزار تومان و ارز نیمایی زیر ۲۰ هزار تومان، نیاید و بالای این اعداد پایدار بماند، با قیمت امروز سهام، بسیاری از نماد‌های بورسی در حال حاضر ارزنده هستند.
وی تصریح کرد: اگر دولت بتواند با شوک‌های مثبتی ابهاماتی که در بورس وجود دارد را ارز بین ببرد یا اینکه کمر‌نگ کند و نشان دهد که برای مدیریت اقتصاد کشور برنامه دارد، این موضوع به بهبود معاملات بورس کمک می‌کند، همین تعیین تکلیف ریاست سازمان بورس، یکی از همین ابهاماتی بود که می‌تواند با رفع آن در روز‌های آتی بهانه‌ای ایجاد شود، تا بازار روند با ثبات‌تری را در پیش بگیرد، در حال حاضر وزن صعودی بازار بیشتر از وزن نزولی است، اما با توجه به ابهاماتی که وجود دارد، نمی‌توان انتظار بازدهی بالایی را حداقل در کوتاه مدت داشت و روند بیشتر نوسانی خواهد بود، به این معنا که در منفی‌ها و نزول بازار خریدار بیشتر وجود دارد و با رشد حداقلی، فروشنده‌ها در قیمت‌ها بالا ظاهر می‌شوند، با توجه به اینکه قصد شناسایی سود دارند، بنابراین این روند نوسانی در بورس در کوتاه مدت رخ خواهد داد. اما در بلند مدت می‌توان گفت، بازدهی بازار سهام نسبت به بازارهای موازی بهتر خواهد بود.
این فعال بازار سهام ادامه داد: یکی از ابهامات دیگر وضعیت نرخ بهره است، هرچند که وزیر اقتصاد تاکید کرده که دولت برنامه‌ای برای افزایش نرخ بهره ندارد، اما با توجه به کسری بودجه دولت و عرضه اوراق بدهی در بورس با نرخ‌های بالا، برخی از فعالان بازار معتقدند، این عرضه‌ها در نهایت باعث افزایش نرخ بهره می‌شود، بنابراین تا زمانی که بحث کسری بودجه و تامین آن وجود داشته باشد، ریسک افزایش نرخ بهره بر روی بازار نیز سایه خواهد انداخت.
وی با اشاره به اینکه متاسفانه طی مدت اخیر با بازار بهانه‌جویی روبرو بوده‌ایم که به نوعی روند نزولی بورس، با بهانه‌های مختلفی قابل توجیه بود، ادامه داد: در عین حال که روند‌های صعودی هم که به صورت مقطعی بر بازار حاکم شد که با دلایل فنی و بنیادی قابل توجیه بود. اما مسئله مهم اینجاست که به دلیل مجموعه اتفاقاتی که طی چند ماه اخیر شاهد بودیم، انتظارات در مورد کاهش نرخ ارز به دلیل وعده‌های مختلفی که داده شد که ناشی از بهبود تعاملات سیاسی کشور به واسطه برجام، قرارداد با چین و از سرگیری رابطه با عربستان بود، در روند بورس تاثیرگذار بوده است.
رضاپور خاطر نشان کرد: از سویی نکته مهمی که در مورد بورس باید اشاره کرد، این است که بازار طی ماه‌های اخیر نتوانسته روند با ثباتی را طی کند و به نوعی سیکل نزولی بورس همچنان در این مدت حکمفرما بوده، در چنین شرایطی برخی از سرمایه‌گذاران این تلقی را پیدا کردند که در قیمت‌های پایین‌تر نیز می‌توانند در بازار حضور پیدا کنند، تا سرمایه‌گذاری کم‌ریسک‌تری با بازدهی معقول‌تری انجام دهند. همچنین نکته دیگر اخباری بود که در مورد تغییر رئیس سازمان بورس بود که به حقیقت پیوست، از سویی در چنین شرایطی برخی از افراد ترجیح دادند، ریسک معامله در بورس را کاهش دهند. همچنین تغییر تحولات در مجموعه‌های اقتصادی از جمله بانک‌ها و شرکت‌های وابسته به دولت در بازار سرمایه نیز باعث شد که آن‌ها اگر بخواهند خرید‌های معناداری انجام دهند، صبر کنند تا تغییرات مدیریتی انجام شود و بعد دست به این کار بزنند.
این کارشناس بازار سهام تصریح کرد: موضوع مهمی که بنده به شخصه اعتقاد داشتم که باید بیشتر به آن پرداخته می‌شد، موضوع بودجه بود که در نیمه دوم سال اخبار بیشتری از آن منتشر می‌شود و تاثیر بسیار زیادی نیز بر روی بازار دارد، به خصوص الان که ما با کسری بودجه روبرو هستیم که پوشش دادن آن نیز حتماً پیچیدگی‌های مهمی دارد. در همین راستا عرضه سنگین اوراق بدهی در هفته آخر شهریور ماه و هفته اول مهر ماه که با افزایش نرخ سود نیز همراه بود، موضوعی که روی بازار سرمایه هم اثرگذار است، از این حیث که با افزایش نرخ بهره، بازده بدون ریسک بازار به ۲۴ درصد افزایش پیدا کرده، که این موضوع برای بورس تبعات بسیاری داشته، چرا که نهاد‌های مالی و صندوق‌های سرمایه گذاری برای تامین مالی این اوراق، منایع خود را صرف این کار می‌کنند و دیگر نقدینگی برای خرید سهام اختصاص نمی‌دهند که این موضوع، نقدینگی در بازار را بشدت کاهش می‌دهد.
آیا اتفاقات سال ۹۲، در ۱۴۰۰ نیز تکرار می‌شود؟
فردین آقابزرگی کارشناس بازار سهام در گفتگو با فرارو با اشاره به اینکه جابجایی مدیران ارشد بازار سرمایه صرفا تغییر روانی زودگذری بر روی روند معاملاتی بورس خواهد داشت، گفت: موضوع مهم درباره بورس که نقش مهمی در روند آتی بازار دارد، نوع نگاه مقامات اقتصادی دولت، کمیسیون اقتصادی مجلس و نهاد‌های مشابه است که می‌تواند نقشه راه بورس را ترسیم کند، بنابراین اینکه فکر کنیم با آمدن رئیس جدید سازمان بورس قرار است، بازار سهام روند متفاوتی از آنچه این مدت طی کرده را برود، اینطور نخواهد نبود.
وی افزود: در زمان آمدن آقای دهقان دهنوی نیز بورس بعد از اینکه یک روند نزولی را طی کرده بود، بعد از آمدن وی، متعادل شد، حال نیز با آمدن آقای عشقی نیز بورس می‌تواند بعد از این منفی‌های یک هفته اخیر، متعادل شود، اما اینکه فکر کنیم، رشد بازار پایدار خواهد بود، به اعتقاد بنده چنین اتفاقی نخواهد افتاد. البته نکته حائز اهمیت این است که تیم جدید شورای عالی بورس و سازمان بورس، از بدنه بازار سرمایه هستند و مسیر رشد را در همین حوزه طی کرده‌اند، که این موضوع می‌تواند مهم باشد.
آقابزرگی با اشاره به اینکه همچنان نقدینگی در بازار سهام با کمبود روبرو است، اظهار داشت: طی این ماه‌های اخیر دولت مشغول فروش و عرضه اوراق بدهی در بازار سهام است و این اقدام حجم بسیاری از نقدینگی موجود در بازار را به خود اختصاص بورس چه زمانی رشد می‌کند؟ می‌دهد، به طوریکه از حجم معاملاتی روزانه بورس، نیمی از آن به فروش اوراق اختصاص دارد و همین موضوع باعث می‌شود، رَمَق بازار کشیده شود و توان برای رشد به وجود نیاید؛ بنابراین نباید انتظار رشد شارپ در بورس را داشت، تا زمانیکه دولت در بازار مشغول تامین کسری بودجه خود است.
این فعال بازار سهام اضافه کرد: با توجه به اینکه نوع نگاه دولت به بورس، این است که این نهاد را جزء زیر مجموعه‌های خود می‌بیند و می‌خواهد به نوعی از بورس در راستای اهداف خود استفاده کند، بورس نمی‌تواند در چنین وضعیتی مسیر خودش را طی کند، این در حالی است که سازمان بورس و بانک مرکزی دو نهادی هستند که باید مستقل باشند و مسیر درست را به دولت نشان دهند، نه اینکه این موضوع برعکس باشد و دولت با دستور و بخشنامه بخواهد این دو نهاد را تحت تاثیر قرار دهد.
وی همچنین با اشاره به اینکه برخی از اهالی بازار سهام معتقد هستند که شاخص کل بورس همان مسیری را در حال طی کردن است که در سال ۹۲، پیمود، ادامه داد: برآیند کلی شاخص کل از ابتدای سال تاکنون به مانند سال ۹۲ بوده و به نوعی خنثی عمل کرده، اما برخی نماد‌ها رشد ۵۰ درصدی و یا زیان ۵۰ درصدی را تجربه کردند، اما اینکه بخواهیم این استنباط را داشته باشیم، به مانند سال ۹۲ شاخص کل بورس با ریزش شارپی روبرو باشد، به اعتقاد بنده چنین موضوعی را شاهد نخواهیم بود، اما اینکه رشد قابل توجهی نیز تجربه کنیم، این چنین نیست، بلکه همین روند خنثی به نظر می‌رسد تا پایان سال ادامه پیدا کند.
چه عاملی می تواند بورس را صعودی کند؟
تجارت نیوز نوست : در ۶ ماه اخیر شاخص کل بورس وضعیت بعدی را پشت سر گذاشت. شرکت‌های بزرگ بورسی در ۶ ماه نخست امسال بازدهی خوبی نداشتند اما شرکت‌های کوچک‌تر موفق‌تر عمل کردند. البته برخی از کارشناسان عقیده دارند که عملکرد مثبت سهام کوچک بازار ناشی از پروژه‌سازی است و برخی دیگر می‌گویند این مثبت بودن ناشی از روند بازار بوده است.
شاخص کل بازار سهام در انتهای سال ۱۴۰۰ حدود یک میلیون و ۳۶۷ هزار واحد بود. در فصل بهار شاخص روند صعودی طی کرد و تا نزدیکی ۱٫۶ میلیون واحد هم بالا رفت. اما در فصل تابستان شاخص کل بورس روند نزولی به خود گرفت و در نهایت در اواخر شهریور ماه مجددا به کانال ۱٫۳ میلیون واحدی بازگشت. شاخص کل در انتهای شهریور در عدد یک میلیون و ۳۵۵ هزار واحد قرار گرفت و به این ترتیب بازدهی شش ماهه آن ۰٫۹ درصد منفی شد. در شهریور ماه شاخص کل ۴٫۹ درصد افت کرده است.
این در حالی است که وضعیت شاخص هم‌وزن تا حدودی متفاوت بوده است. این شاخص که پایان سال ۱۴۰۰ حدود ۳۴۸ هزار واحد بود، در اواخر اردیبهشت به ۴۴۹ هزار واحد رسید و شاهد رشد خوبی بود، اما بعد مسیری نزولی را در پیش گرفت. پایان شهریور شاخص هم وزن به ۳۹۵ هزار و ۶۷۸ واحد رسید که در طول یک ماه ۰٫۴ درصد افت کرده است. کارنامه ۶ ماهه شاخص هم وزن نیز نشان می‌دهد شاخص هم وزن در این بازه زمانی شاهد رشد ۱۳٫۶ درصدی بوده است.
با وجود این نزول‌ها دو هفته ابتدایی بورس نیز روند اصلاحی به خود گرفت و همچنان شاهد نزول بورس هستیم و اگر روند به همین شکل باشد تا پایان پاییز شاخص کل بورس وارد کانال ۱٫۲ میلیونی می‌شود.
طی دو سال اخیر بورس تهران روند نزولی داشت و حتی وارد ۱٫۳ میلیونی شد. در حال حاضر نقدینگی موجود در بازار بسیار کم است و ارزش معاملات روزانه بهدر حد یک الی دو میلیارد تومان است و میانگین ارزش هفتگی به سختی به ۶ تا ۱۰ میلیارد تومان می‌رسد.
این ارزش معاملات نشان می‌دهد که پول در بازار سرمایه بورس چه زمانی رشد می‌کند؟ بسیار کم بوده و بازار با کمبود پول مواجه شده است. این کمبود پول دلالیل مختلفی دارد ولی مهمترین علت آن نبود اعتماد و ترس از تغییرات سیاسی است. دولت دوازهم و سیزدهم اعتماد سهامداران را نسبت به بورس به کمترین حالت ممکن رساندند و از سوی دیگر دولت سیزدهم دوعده ترمیم بازار سهام را داده بود اما پس از گذشت یک و سال اندی هنوز خبری از ترمیم بورس نیست و تالار شیشه‌ای هر روز بیشتر سقوط می‌کند.
حال کارشناسان عقیده دارند که ورود پول سنگین می‌تواند روند بورس را تغییر دهد و صنایع را صعودی کند. البته این کارشناسان می‌گویند که این نقدینگی سنگین به واسطه حقوقی‌ها باید وارد بازار شود و سهامداران خرد نمی‌توانند نقدینگی سنگین و پر قدرتی برای رشد بازار وارد کنند.
درست است که بازار سرمایه مشکلات بسیار زیادی دارد. اما ورود نقدینگی پر قدرت می‌تواند مسیر را تغییر دهد و به رشد به بورس در میان مدت کمک کند.
دیدگاه شما