اهمیت بازار سهام

بورس کالا در ایران مانند سایر کشورها باید برای حل معضل بازار استفاده شود در سال های اخیر همواره اقتصاد کشور تحت تاثیر مسائلی مانند تورم، رانت و . بوده و بسیاری از شرکت ها هم تحت تاثیر این مساله آسیب دیده اند زیرا روی قیمت تمام شده کالا و تورم نقش چندانی نداشته اند و به طور قطع بخشی از این مسئله مربوط به سیاست هایی است که از سوی دستگاه های دولتی تدوین و ابلاغ می شوند

دولت برای تامین مالی دست به دامن بورس کالا شد| تامین مواد اولیه با اوراق برای مقابله با امضای طلایی

بازار سهام در تامین مالی شکست خورده و دولت به فکر بهره گیری از اوراق در بورس کالا است تا از این طریق تا پایان سال اعتباری ۱۰۰ هزار میلیارد تومانی برای شرکت ها در خرید کالا و مواد اولیه بکار گیرد.

بازار؛ گروه بورس: طبق دستورالعمل جدید معاملات بورس کالا که هفته گذشته به شبکه بانکی ابلاغ شده با استفاده از ابزارهای اعتباری باید حداقل ۱۰۰ هزار میلیارد تومان از معاملات بورس کالا انجام شود که در مرحله نخست قرار است این منابع برای تامین مالی زنجیره نفت و فرآورده‌های نفتی و پتروشیمی و صنایع غذایی بکار گرفته شود. با توجه به اینکه در تامین مواد اولیه شرکت ها بورس کالا نقش موثری دارد استفاده از ابزارهای اعتباری می تواند در تثبیت معاملات و کنترل تورم اثرگذار باشد، بر همین مبنا بسیاری از فعالان اقتصادی بر اهمیت استفاده سازمان بورس از معاملات گواهی سپرده برای تامین کالای مورد نیاز شرکت های تولیدکننده تاکید دارند.

استفاده از گواهی اوراق می تواند در انجام معاملات عادلانه در بورس کالا موثر باشند، زیرا قیمت در بازارهای جهانی کاملا متلاطم هستند و به واسطه تغییر نرخ ارز در کشور، قیمت مواد اولیه و . هم با نوسانات بالایی روبرو شده و شرکت ها را برای تامین کالای مورد نیاز خود برای تولید در مضیقه قرار داده است به همین دلیل بهره گیری از ارواق در بورس کالا نه تنها مانع از تلاطم قیمتی می شود به مشکل شرکت ها برای کمبود سرمایه هم پایان می دهد

مدیرعامل سبدگردان نوویرا در گفتگو با بازار ضمن اشاره به مزایای استفاده از گواهی های سپرده در معاملات بورس کالا، گفت: به طور قطع استفاده از این گواهی می تواند در انجام معاملات عادلانه در بورس کالا موثر باشند و همچنین بهبود عملکرد صندوق های کالایی و . در تامین مالی شرکت ها کمک کننده است.

نادر بوالحسنی با تاکید بر اینکه ریسک معاملات با استفاده از گواهی سپرده برای شرکت ها کاهش می یابد، افزود: از آنجایی که بازارهای جهانی کاملا متلاطم هستند و به واسطه تغییر نرخ ارز در کشور، قیمت مواد اولیه و . هم با نوسانات بالایی روبرو هستند استفاده از گواهی سپرده در معاملات بورس کالا به ویژه برای کالاهای فلزات می تواند مانند سپر تورمی عمل کند.

او با بیان اینکه مصوبه معافیت مالیاتی برای معاملات ثانویه گواهی سپرده باید اجرایی شود، تصریح کرد: به طور قطع باید برای کالاهای که هم اکنون مازاد عرضه دارند با صدور گواهی سپرده به نوعی در کنترل و تنظیم بازار این محصولات اقدام کرد.

در مقطع کنونی اقتصاد کشور رکوردی است و تولید کننده و مصرف‌کنندگان به دلیل قیمت بالای مواد اولیه و نبود تقاضای کافی برای کالایی نهایی در حال زیان هستند، از این رو اجرای سیاست های تامین مالی به منظور حمایت از تولید باید در دستور کار قرار گیرد

بوالحسنی با بیان اینکه در معاملات گواهی سپرده بخش انبارها نقش مهمی دارند، گفت: در توسعه این معاملات در بورس کالا باید زیرساخت های مناسب وجود داشته باشد، به ویژه در مقطع کنونی که اقتصاد کشور رکوردی است و تولید کننده و مصرف‌کنندگان به دلیل قیمت بالای مواد اولیه و نبود تقاضای کافی برای کالایی نهایی در حال زیان هستند اجرای سیاست های حمایتی باید در دستور کار قرار گیرد.

او با تاکید بر اینکه گواهی سپرده در ایران باید برای بخش های مانند کشاورزی که درگیر قیمت گذاری دستوری هستند باید اجرایی شوند، اظهار کرد: از آنجایی که قیمت گذاری دستوری کالاها برای دستگاه های دولتی الزام آور نیست به همین دلیل باید ماده ۱۸ بورس کالا اصلاح شود.

تاثیر تکانه های منفی در تامین نقدینگی از بازار سهام

در شرایط کنونی بازار سهام به شدت با تکانه های منفی مواجه شده و بخش عمده ای از نقدینگی که در سال های اخیر جذب کرده بود در حال خروج از بازار سرمایه است و سرکت ها برای تامین نقدینگی خود با مشکلاتی مواجه هستند از این رو بهره گیری از گواهی سپرده در معاملات کالایی می تواند بخشی از مشکل آن‌ها در تامین نقدینگی برای خرید مواد اولیه را حل کند.

بورس کالا در ایران مانند سایر کشورها باید برای حل معضل بازار استفاده شود در سال های اخیر همواره اقتصاد کشور تحت تاثیر مسائلی مانند تورم، رانت و . بوده و بسیاری از شرکت ها هم تحت تاثیر این مساله آسیب دیده اند زیرا روی قیمت تمام شده کالا و تورم نقش چندانی نداشته اند و به طور قطع بخشی از این مسئله مربوط به سیاست هایی است که از سوی دستگاه های دولتی تدوین و ابلاغ می شوند

عضو کمیسیون پولی و مالی اتاق بازرگانی ایران در گفتگو با بازار ضمن تاکید بر اینکه بورس کالا در ایران مانند سایر کشورها باید برای حل معضل بازار استفاده شود، گفت: در سال های اخیر همواره اقتصاد کشور تحت تاثیر مسائلی مانند تورم، رانت و . بوده و بسیاری از شرکت ها هم تحت تاثیر این مساله آسیب دیده اند زیرا روی قیمت تمام شده کالا و تورم نقش چندانی نداشته اند.

حمید رضا جیهانی با بیان اینکه باید سیاست های تعاملی در زمینه معاملات در بورس کالا تدوین و اجرایی شوند، افزود: به طور قطع بخشی از این مسئله مربوط به سیاست هایی است که از سوی دستگاه های دولتی تدوین و ابلاغ می شوند و در این زمینه باید با مدیریت شورای عالی بورس تفاهماتی ایجاد شود تا اثر برخی سیاست ها در بازار و اقتصاد کشور تبعات منفی بر جای نگذارد.

عضو کمیسیون پولی و مالی اتاق بازرگانی ایران ضمن اشاره به اینکه برخی دستگاه های دولتی به دلیل اینکه در قیمت گذاری دستوری و . نقش دارند، به همین دلیل مانع توسعه معاملات در بورس کالا شده اند، به طور قطع شکل گیری معاملات با استفاده از اوراق می تواند مانع از سفته بازی شود.

دولت برای اجرای سیاست تامین مالی از طرذیق بورس کالا و . تفاهم نامه ای در ۲۲ بند که مورد توافق وزرای اقتصاد و وزارت صمت و رییس‌ کل بانک مرکزی است را مصوب کرده که بر مبنای آن مقرر شده همه اقدام‌های لازم بر اساس تفاهم‌نامه، مورد اجرا و پیگیری قرار گیرد. این تفاهم‌نامه به امضای «سید احسان خاندوزی» وزیر امور اقتصادی و دارایی، «علی صالح‌آبادی» رییس‌کل بانک‌مرکزی و «سید رضا فاطمی‌امین» وزیر صنعت، معدن و تجارت رسیده است تا در راستای تحقق اهداف شعار سال مبنی بر حمایت از تولید دانش بنیان و اشتغال‌آفرین و همچینن به‌ منظور تقویت راهکارهای تامین سرمایه در گردش تولید باشد.

دولت برای تامین مالی دست به دامن بورس کالا شد| تامین مواد اولیه با اوراق برای مقابله با امضای طلایی

بازار سهام در تامین مالی شکست خورده و دولت به فکر اهمیت بازار سهام بهره گیری از اوراق در بورس کالا است تا از این طریق تا پایان سال اعتباری ۱۰۰ هزار میلیارد تومانی برای شرکت ها در خرید کالا و مواد اولیه بکار گیرد.

بازار؛ گروه بورس: طبق دستورالعمل جدید معاملات بورس کالا که هفته گذشته به شبکه بانکی ابلاغ شده با استفاده از ابزارهای اعتباری باید حداقل ۱۰۰ هزار میلیارد تومان از معاملات بورس کالا انجام شود که در مرحله نخست قرار است این منابع برای تامین مالی زنجیره نفت و فرآورده‌های نفتی و پتروشیمی و صنایع غذایی بکار گرفته شود. با توجه به اینکه در تامین مواد اولیه شرکت ها بورس کالا نقش موثری دارد استفاده از ابزارهای اعتباری می تواند در تثبیت معاملات و کنترل تورم اثرگذار باشد، بر همین مبنا بسیاری از فعالان اقتصادی بر اهمیت استفاده سازمان بورس از معاملات گواهی سپرده برای تامین کالای مورد نیاز شرکت های تولیدکننده تاکید دارند.

استفاده از گواهی اوراق می تواند در انجام معاملات عادلانه در بورس کالا موثر باشند، زیرا قیمت در بازارهای جهانی کاملا متلاطم هستند و به واسطه تغییر نرخ ارز در کشور، قیمت مواد اولیه و . هم با نوسانات بالایی روبرو شده و شرکت ها را برای تامین کالای مورد نیاز خود برای تولید در مضیقه قرار داده است به همین دلیل بهره گیری از ارواق در بورس کالا نه تنها مانع از تلاطم قیمتی می شود به مشکل شرکت ها برای کمبود سرمایه هم پایان می دهد

مدیرعامل سبدگردان نوویرا در گفتگو با بازار ضمن اشاره به مزایای استفاده از گواهی های سپرده در معاملات بورس کالا، گفت: به طور قطع استفاده از این گواهی می تواند در انجام معاملات عادلانه در بورس کالا موثر باشند و همچنین بهبود عملکرد صندوق های کالایی و . در تامین مالی شرکت ها کمک کننده است.

نادر بوالحسنی با تاکید بر اینکه ریسک معاملات با استفاده از گواهی سپرده برای شرکت ها کاهش می یابد، افزود: از آنجایی که بازارهای جهانی کاملا متلاطم هستند و به واسطه تغییر نرخ ارز در کشور، قیمت مواد اولیه و . هم با نوسانات بالایی روبرو هستند استفاده از گواهی سپرده در معاملات بورس کالا به ویژه برای کالاهای فلزات می تواند مانند سپر تورمی عمل کند.

او با بیان اینکه مصوبه معافیت مالیاتی برای معاملات ثانویه گواهی سپرده باید اجرایی شود، تصریح کرد: به طور قطع باید برای کالاهای که هم اکنون مازاد عرضه دارند با صدور گواهی سپرده به نوعی در کنترل و تنظیم بازار این محصولات اقدام کرد.

در مقطع کنونی اقتصاد کشور رکوردی است و تولید کننده و مصرف‌کنندگان به دلیل قیمت بالای مواد اولیه و نبود تقاضای کافی برای کالایی نهایی در حال زیان هستند، از این رو اجرای سیاست های تامین مالی به منظور حمایت از تولید باید در دستور کار قرار گیرد

بوالحسنی با بیان اینکه در معاملات گواهی سپرده بخش انبارها نقش مهمی دارند، گفت: در توسعه این معاملات در بورس کالا باید زیرساخت های مناسب وجود داشته باشد، به ویژه در مقطع کنونی که اقتصاد کشور رکوردی است و تولید کننده و مصرف‌کنندگان به دلیل قیمت بالای مواد اولیه و نبود تقاضای کافی برای کالایی نهایی در حال زیان هستند اجرای سیاست های حمایتی باید در دستور کار قرار گیرد.

او با تاکید بر اینکه گواهی سپرده در ایران باید برای بخش های مانند کشاورزی که درگیر قیمت گذاری دستوری هستند باید اجرایی شوند، اظهار کرد: از آنجایی که قیمت گذاری دستوری کالاها برای دستگاه های دولتی الزام آور نیست به همین دلیل باید ماده ۱۸ بورس کالا اصلاح شود.

تاثیر تکانه های منفی در تامین نقدینگی از بازار سهام

در شرایط کنونی بازار سهام به شدت با تکانه های منفی مواجه شده و بخش عمده ای از نقدینگی که در سال های اخیر جذب کرده بود در حال خروج از بازار سرمایه است و سرکت ها برای تامین نقدینگی خود با مشکلاتی مواجه هستند از این رو بهره گیری از گواهی سپرده در معاملات کالایی می تواند بخشی از مشکل آن‌ها در تامین نقدینگی برای خرید مواد اولیه را حل کند.

بورس کالا در ایران مانند سایر کشورها باید برای حل معضل بازار استفاده شود در سال های اخیر همواره اقتصاد کشور تحت تاثیر مسائلی مانند تورم، رانت و . بوده و بسیاری از شرکت ها هم تحت تاثیر این مساله آسیب دیده اند زیرا روی قیمت تمام شده کالا و تورم نقش چندانی نداشته اند و به طور قطع بخشی از این مسئله مربوط به سیاست هایی است که از سوی دستگاه های دولتی تدوین و ابلاغ می شوند

عضو کمیسیون پولی و مالی اتاق بازرگانی ایران در گفتگو با بازار ضمن تاکید بر اینکه بورس کالا در ایران مانند سایر کشورها باید برای حل معضل بازار استفاده شود، گفت: در سال های اخیر همواره اقتصاد کشور تحت تاثیر مسائلی مانند تورم، رانت و . بوده و بسیاری از شرکت ها هم تحت تاثیر این مساله آسیب دیده اند زیرا روی قیمت تمام شده کالا و تورم نقش چندانی نداشته اند.

حمید رضا جیهانی با بیان اینکه باید سیاست های تعاملی در زمینه معاملات در بورس کالا تدوین و اجرایی شوند، افزود: به طور قطع بخشی از این مسئله مربوط به سیاست هایی است که از سوی دستگاه های دولتی تدوین و ابلاغ می شوند و در این زمینه باید با مدیریت شورای عالی بورس تفاهماتی ایجاد شود تا اثر برخی سیاست ها در بازار و اقتصاد کشور تبعات منفی بر جای نگذارد.

عضو کمیسیون پولی و مالی اتاق بازرگانی ایران ضمن اشاره به اینکه برخی دستگاه های دولتی به دلیل اینکه در قیمت گذاری دستوری و . نقش دارند، به همین دلیل مانع توسعه معاملات در بورس کالا شده اند، به طور قطع شکل گیری معاملات با استفاده از اوراق می تواند مانع از سفته بازی شود.

دولت برای اجرای سیاست تامین مالی از طرذیق بورس کالا و . تفاهم نامه ای در ۲۲ بند که مورد توافق وزرای اقتصاد و وزارت صمت و رییس‌ کل بانک مرکزی است را مصوب کرده که بر مبنای آن مقرر شده همه اقدام‌های لازم بر اساس تفاهم‌نامه، مورد اجرا و پیگیری قرار گیرد. این تفاهم‌نامه به امضای «سید احسان خاندوزی» وزیر امور اقتصادی و دارایی، «علی صالح‌آبادی» رییس‌کل بانک‌مرکزی و «سید رضا فاطمی‌امین» وزیر صنعت، معدن و تجارت رسیده است تا در راستای تحقق اهداف شعار سال مبنی بر حمایت از تولید دانش بنیان و اشتغال‌آفرین و همچینن به‌ منظور تقویت راهکارهای تامین سرمایه در گردش تولید باشد.

چرا به بازارهای مالی نیاز داریم؟

بازارهای مالی مزیت‌ها و کارکردهای بسیاری دارند که مزیت‌ها در کاهش هزینه‌های بسیاری از تعاملات اقتصادی کاربرد دارد، به طور کلی بازارهای مالی به رفع محدودیت‌های ذاتی پروسه پس‌انداز و سرمایه‌گذاری که در غیاب موسسات مالی به وجود می‌آید، کمک می‌کنند.

بازارهای مالی مزیت‌ها و کارکردهای بسیاری دارند که مزیت‌ها در کاهش هزینه‌های بسیاری از تعاملات اقتصادی کاربرد دارد، به طور کلی بازارهای مالی به رفع محدودیت‌های ذاتی پروسه پس‌انداز و سرمایه‌گذاری که در غیاب موسسات مالی به وجود می‌آید، کمک می‌کنند. مزایایی همچون گسترش دسترسی افراد به اطلاعات متقارن (نوعی تقسیم کار)، رساندن سرمایه به دست افرادی که در سرمایه‌گذاری آن کاراتر هستند، کمک کردن به کاهش نااطمینانی ذاتی در اعمال آینده‌نگر انسان‌ها و فراهم کردن نقدینگی برای سرمایه‌گذارانی که افق دید کوتاه‌مدت‌تری دارند از جمله کارکردهای بی‌بدیل بازارهای مالی در اقتصاد هستند. علاوه بر این مطالعات بسیاری نشان می‌دهد در اقتصادهای امروزی یکی از شرایط و موارد لازم برای دستیابی به رشد اقتصادی پایدار و سریع دسترسی به بازارهای مالی توسعه‌یافته است. در ادامه به بحث بیشتر در مورد نحوه تاثیرگذاری بازارهای مالی بر اقتصاد و به طور کلی اجتماع خواهیم پرداخت.

گسترش دسترسی افراد به اطلاعات
بازارهای مالی دسترسی اجتماع را به اطلاعات گسترش می‌دهند. آنها با گردهم آوردن پس‌اندازکنندگان و سرمایه‌گذاران در کنار یکدیگر مراتب آشنایی آنها با (ترجیحات و نیازهای مالی) یکدیگر را فراهم می‌کنند؛ موضوعی که بدون وجود بازارهای مالی میسر نمی‌شود. اطلاعات میان تمامی افراد به طور یکسان توزیع نشده است. برخی از افراد دارای ترجیحات کوتاه‌مدت هستند و باید بر این اساس اقدام به ذخیره سرمایه برای سرمایه‌گذاری کنند، اما در دنیای گسترده اقتصاد امروز این پس‌انداز‌کننده ممکن است از بسیاری فرصت‌های سرمایه‌گذاری بی‌اطلاع باشد. به همین صورت سرمایه‌گذارانی هستند که ممکن است از یک فرصت سرمایه‌گذاری پرسود مطلع باشند اما سرمایه لازم برای استفاده از این موقعیت را نداشته باشند. بازارهای مالی امکان برقراری ارتباط میان صاحبان سرمایه و صاحبان دانش و اطلاعات در مورد فرصت‌های سودآور را فراهم می‌کند. به عبارت دیگر، افرادی با ترجیحات کوتاه‌مدت و دارای مقدار زیادی سرمایه ممکن است همان افرادی نباشند که دارای ذهنیت و مهارت برتر کارآفرینی باشند، از این‌رو بازارهای مالی نقش وصل کردن سرمایه‌های افرادی را که دارای ترجیحات کوتاه‌مدت هستند با سرمایه‌گذارانی که دارای مهارت برتر در سرمایه‌گذاری هستند، بر عهده دارند. علاوه بر این باید در نظر داشت افراد مختلف با خلق ‌و خوهای متفاوت توانایی‌های متغیری را در پذیرش ریسک دارند. به طور خلاصه بازارهای مالی و ابزارهای مورد استفاده در آنها موقعیت سرمایه‌گذاری را برای افرادی که توانایی لازم برای سرمایه‌گذاری و ریسک کردن را ندارند، فراهم می‌کند. با این حساب بازارهای مالی از رهگذر تقسیم کار این امکان را برای افراد پدید می‌آورند که از مزیت‌های نسبی خود استفاده کنند.

کاهش نااطمینانی
بازارهای مالی ما را در مدیریت ریسک و نااطمینانی که در ذات تمام پروژهای اجرایی نهفته است کمک می‌کنند. باید در نظر داشت از آن جهت که آینده نامشخص است، در (به سرانجام رسیدن و سودآوری) تمام فعالیت‌های انسانی نااطمینانی و ریسک وجود دارد. به دیگر سخن افراد در کسب میزان مشخصی از درآمد، ریسک کمتر را به بیشتر ترجیح می‌دهند.
برای آنکه مشخص شود چگونه بازارهای مالی ریسک را مدیریت می‌کنند در ابتدا باید تفاوت میان ریسک و نااطمینانی را بدانیم که از آنها به ترتیب به «احتمال وقوع طبقه» و «احتمال وقوع مورد» نیز یاد می‌شود. ریسک یا احتمال وقوع طبقه اشاره به این واقعیت دارد که در شرایط خاص، ما همه چیز را در مورد طبقه اتفاق‌افتاده می‌دانیم اما در همین حال هیچ اطلاعی در مورد خود رویداد به جز آنکه عضو طبقه مشخص است، نمی‌دانیم. بیمه یک بازار مالی شناخته‌شده است که به کاهش اثر این خطر کمک می‌کند. این کار از طریق یک تابع چگالی احتمال انجام می‌شود که آن را می‌توان از طریق شواهد تجربی به دست آورد. به عنوان مثال افرادی که دارای شرایط یکسان هستند می‌توانند منابع مالی خود را برای بیمه شدن در برابر یک حادثه تاسف‌بار مانند توفان جمع‌آوری کنند. هیچ‌کس از طبقه متوسط نمی‌تواند به تنهایی هزینه لازم برای بازسازی خانه خود را در برابر توفان بپردازد، از آن جهت که ارزش یک خانه بسیار بیشتر از دستمزد سالانه این افراد است. در نتیجه با کمک بازار بیمه افرادی که در یک طبقه مشخص قرار دارند و خطر یکسانی آنها را تهدید می‌کند، به جای آنکه به تنهایی ریسک وقوع فاجعه را تحمل کنند، آن را با دیگر افراد سهیم می‌شوند.

دسترسی آسان به نقدینگی
در آخر به این نکته می‌رسیم که بازارهای مالی امکان در اختیار قرار دادن نقدینگی بیشتر به آنانی را که خواهان آن هستند، میسر می‌کنند و حتی در این مسیر اجازه انتخاب سرمایه‌گذاری در پروژه‌های متنوع با افق‌های زمانی وسیع‌تر را تا لحظه تکمیل شدن آنها می‌دهند. بدون بازارهای مالی فقط افرادی که ترجیحات زمانی بسیار کوتاه‌مدتی داشتند می‌توانستند وام دریافت کنند و اگر هیچ بازار ثانویه‌ای برای فروش اسناد مربوط به وام‌های پرداخت‌شده (در مرحله اول) وجود نداشت، پرداخت‌کنندگان وام به افق زمانی انجام پروژه بسیار حساس می‌شدند.
شرایط مشابهی نیز در مورد صاحبان سهام حکمفرماست، اگر افراد مجبور باشند سهام خود را برای یک بازه زمانی 20‌ساله نگهداری کنند نتیجه این می‌شود که افراد کمی حاضر به انجام این کار هستند. با کمک بازارهای مالی تامین مالی حتی برای پروژه‌هایی که نیاز به انتشار اوراق قرضه 30‌ساله یا بیشتر دارند نیز از طریق خرید و فروش این اوراق در بازارهای مالی میسر می‌شود. بازارهای مالی با فراهم کردن امکان خریدوفروش اوراق قرضه نیاز به هماهنگی بین افق زمانی سرمایه‌گذاران و پس‌اندازکنندگان را از بین می‌برد و خرید اوراق قرضه بلندمدت را مطلوب‌تر از گذشته می‌کند.

اهمیت بازارهای مالی کارآمد
در اقتصاد مدرن امروز بدون داشتن بازارهای مالی کارا پروژه‌های سودآور و مهم به احتمال زیاد انجام نخواهد شد. بازارها و ابزارهای مالی ناکارا بر کارایی سرمایه‌گذاری تاثیر منفی گذاشته، از انباشت سرمایه که از ملزومات رقابت در دنیای امروز است، جلوگیری می‌کند. از سوی دیگر مطالعات انجام‌شده نشان می‌دهد بزرگ‌تر شدن بازارهای مالی در بالا رفتن نرخ رشد اقتصادی موثر است. بازارهای مالی بزرگ‌تر با افزایش فعالیت‌های تجاری نقدینگی بیشتری را در اختیار اعضا قرار می‌دهد. وجود رابطه بین بازارهای مالی کارآمد و رشد اقتصادی مدت‌هاست که محل بحث اقتصاددانان است. در سال‌های اخیر علاقه اقتصاددانان به مقوله ارتباط بین بازارهای مالی و رشد اقتصادی افزایش یافته است. تحقیقات انجام‌شده روی رابطه توسعه بازارهای مالی و رشد نشان می‌دهد سه کانال اساسی وجود دارد که ساختارهای بازارهای مالی و رشد اقتصادی را به هم ربط می‌دهد. بازارهای مالی توسعه یافته نسبت پس‌انداز را (که در ادامه می‌تواند برای سرمایه‌گذاری مورد استفاده قرار بگیرد) افزایش می‌دهد. بازارهای مالی توسعه‌یافته نرخ پس‌انداز را افزایش می‌دهد و از این طریق بر میزان سرمایه‌گذاری تاثیر می‌گذارد. بازارهای مالی توسعه‌یافته کارایی تخصیص سرمایه را افزایش می‌دهند. تخصیص کارای سرمایه‌ها بدان معنی است که منابع مالی به پروژه‌ها و بنگاه‌هایی اختصاص می‌یابد که بیشترین ارزش افزوده را برای اقتصاد به همراه دارند. تخصیص کارا بی‌هیچ شکی مهم‌ترین عامل تاثیر بازارها و ابزارهای مالی توسعه‌یافته بر نرخ رشد اقتصادی است. بدون حضور بازارهای مالی کارا افراد به احتمال زیاد به سرمایه‌گذاری در بازارهای غیر‌مولد مانند طلا روی خواهند آورد که نمی‌تواند به طور مستقیم در سرمایه‌گذاری فیزیکی مورد استفاده قرار گیرد. پس‌اندازکنندگان اقدام به خرید طلا یا سرمایه‌گذاری در بازارهای غیر‌مولد دیگر می‌کنند به واسطه آنکه احتمال می‌دهند در آینده قدرت خرید آنها کاهش خواهد یافت. این نگرانی به واسطه نبود ثبات در بخش بانکی یا به طور کلی به واسطه دخالت‌های دولت در مواردی همچون نرخ بهره است. بنابراین با بهبود شرایط بازارهای مالی سرمایه‌گذاری‌های غیرمولد کاهش داشته و در نتیجه ثبات اقتصادی نیز که یکی از لازمه‌های رشد اقتصادی است، به وجود می‌آید. به طور کلی بازارهای مالی با گردهم آوردن پس‌اندازکنندگان و سرمایه‌گذاران، تسهیل دسترسی افراد ماهر به نقدینگی، مدیریت ریسک و فراهم کردن امکان تامین مالی پروژه‌های بلندمدت تاثیرات بسیار مثبتی بر رشد بخش واقعی اقتصاد دارند.

منابع: در تهیه متن فوق از مقالات زیر بهره گرفته شده است؛
Why we need financial markets, (Hans Economics)
What Exactly Do Financial Markets Accomplish? (Econosseur)
The role of capital market in economics growth, (www0.gsb.columbia.edu)

اهمیت تحلیل در انتخاب سهام پرپتانسیل

گروه بورس- مجید اسکندری: فعالان بازار سرمایه برای موفقیت و دستیابی به سود بیشتر در این بازار، همواره علاوه بر پیگیری اخبار، وقایع و حتی شایعات موجود به دنبال تحلیل‌های ارائه شده از سوی کارشناسان بازار هستند. بخش مهمی از این تحلیل‌ها از سوی رسانه‌ها به ویژه سایت‌های اینترنتی فعال در زمینه بورس به کاربران ارائه می‌شود.

گروه بورس- مجید اسکندری: فعالان بازار سرمایه برای موفقیت و دستیابی به سود بیشتر در این بازار، همواره علاوه بر پیگیری اخبار، وقایع و حتی شایعات موجود به دنبال تحلیل‌های ارائه شده از سوی کارشناسان بازار هستند. بخش مهمی از این تحلیل‌ها از سوی رسانه‌ها به ویژه سایت‌های اینترنتی فعال در زمینه بورس به کاربران ارائه می‌شود. اما کاربران در مواقع مختلف، رفتارهای متفاوتی در قبال این تحلیل‌ها از خود بروز می‌دهند. به عنوان مثال برخی کاربران، هنگامی که بازار در رکود یا افت به سر می‌برد، بر این باورند که تحلیل جایگاه خود را در بازار از دست داده است. این دسته از فعالان بازار باوجودی که در زمان منفی بودن بازار، تحلیل‌ها از پایین‌تر بودن ارزش سهام بسیاری از شرکت‌ها از ارزش ذاتی آنها حکایت داشت، توجهی به این تحلیل‌ها نداشتند. اما با رشد بازار و فراهم آمدن زمینه لازم برای کسب سود بیشتر و ایجاد شرایط رقابتی در بازار، بار دیگر توجه معامله‌گران به نقش تحلیل‌ها در روند بازار جلب شده است.

اما یکی از تحلیلگران بازار سرمایه در این زمینه بر این باور است که نقش تحلیل هیچ گاه از سرمایه‌گذاری حذف نمی‌شود بلکه ممکن است به دلیل حاکمیت برخی شرایط بر فضای بازار روند سرمایه‌گذاری کمرنگ یا حتی متوقف شود.

توقف سرمایه‌گذاری در مرحله تحلیل

رضا قهرمانی، تحلیلگر سایت بورس۲۴ در گفت‌وگو با دنیای اقتصاد در این‌باره گفت: به نظر می‌رسد در زمان افت بازار توجه به تحلیل از بین نرفته بود بلکه مسائل سیاسی سبب شده بوده سرمایه‌گذاری بر روی سهام حتی با وجود ارزندگی آنها صورت نگیرد. این یکی از ویژگی‌های تحلیل بنیادی است زیرا می‌دانیم تحلیل بنیادی دارای مراحل مختلفی از جمله تحلیل اوضاع و اقتصاد کشور، تحلیل صنعت و در نهایت تحلیل شرکت است. بر این اساس برای تصمیم‌گیری بر روی یک سهم خاص عبور از مراحل قبل لازم بوده و این مراحل پیوسته است.

وی خاطرنشان کرد: زمانی که ریسک سیستماتیک به دلیل مسائل تحریم، نوسانات دلار، مباحث داخلی سیاستمداران و . افزایش یافته، سرمایه‌گذاری در همان مرحله اول تحلیل متوقف و گزینه عدم سرمایه‌گذاری از سوی سهامداران انتخاب می‌شود. بنابراین، این بی‌میلی به بازار و کاهش معاملات و خرید سهام در بازار منفی به دلیل نتایج مراحل اولیه تحلیل بنیادی بوده است و نشان‌دهنده بی‌اطمینانی به تحلیل‌ها نیست.

قهرمانی سپس درباره جایگاه تحلیل‌های تکنیکال و فاندامنتال در بازار سرمایه کشور توضیح داد: با توجه به وضعیت کارآیی بورس تهران می‌توان گفت که این دو تحلیل مکمل یکدیگر هستند و به عبارتی در تحلیل بنیادی به دنبال پاسخ به سوال «چه چیزی (سهمی) بخریم؟» هستیم و در تحلیل تکنیکال به دنبال پاسخ سوال «چه زمانی بخریم؟» هستیم. بر این اساس می‌توان گفت که این دو نوع تحلیل دارای ارجحیت نسبت به یکدیگر نیستند و باید در کنار یکدیگر مورد استفاده قرار بگیرند.

این تحلیلگر بازار سرمایه درباره کارکرد رسانه‌های تحلیلی در بازار سهام و خدماتی که باید به کاربران خود ارائه دهند، گفت: یکی از مهم‌ترین هزینه‌هایی که در بازار سرمایه وجود دارد هزینه‌های نظارت و شناسایی (تحلیل) ابزارهای مالی است. رسانه‌های تحلیلی می‌توانند به نمایندگی از سوی سهامداران اقدام به تحلیل سهام مختلف کرده تا سرمایه‌گذاران تصمیم مناسبی اتخاذ کنند.

وی افزود: این موضوع نمایندگی رسانه‌ها همچون صرفه‌جویی‌های ناشی از فعالیت در موسسات مالی سبب کاهش هزینه‌های نظارت می‌شود و این تحلیل‌ها می‌تواند هم برای افرادی که آشنایی با بازار دارند و هم غیر‌حرفه‌ای‌ها مناسب باشد چرا که حتی حرفه‌ای‌ها توانایی رصد کل بازار را ندارند.

قهرمانی سپس به تشریح وظایف رسانه‌های تحلیلی در بازار سرمایه پرداخت و گفت: مهم‌ترین وظیفه رسانه‌های تحلیلی، ارائه تحلیل‌های مناسب (بنیادی و تکنیکال) به سرمایه‌گذاران است. رسانه‌های تحلیلی در ضمن می‌تواند به عنوان رابطی بین سهامداران و شرکت‌ها و همچنین محلی برای ایجاد رابطه بین سهامداران باشد تا سوال‌ها و ابهامات سهامداران را از بین ببرند. از طرفی عدم اطلاع‌رسانی مناسب و به موقع برخی از شرکت‌ها، باعث قوت گرفتن شایعات و نوسانات شدید قیمتی می‌شود که در اینجا رسانه‌های تحلیلی به عنوان یک رابط می‌توانند نقش مهمی در این میان داشته باشند و سبب از بین رفتن شایعات و واقعی‌تر شدن روند قیمت سهام بشوند.

این تحلیلگر بازار درخصوص امکان جهت‌دار عمل کردن رسانه‌های تحلیلی در بازار گفت: به طور حتم سهامداران در بورس اوراق بهادار تهران هوشیار هستند و در صورتی که از سوی رسانه‌ها اطلاعات جهت‌دار ارائه شود با گذر زمان آن رسانه اعتبار خود را از دست می‌دهد و از دست دادن مشتریان به معنای از بین رفتن آن رسانه خواهد بود.

ناپایداری پارامترهای تحلیل

مدیر سایت تحلیلی آریاسهم نیز درباره جایگاه تحلیل در میان سرمایه‌گذاران بورس به خبرنگار ما گفت: تجربیات ما در ده سال گذشته نشان می‌دهد که از دید روانشناسی، سرمایه‌گذاران همواره تمایل دارند که خود را با میانه بازار و روندهای حاکم بر قیمت‌ها هماهنگ کنند و از این طریق ریسک خود را به حداقل برسانند.

امیررضا کاهدی افزود: البته میانه بازار برای هر سرمایه‌گذار با توجه به دسترسی او به شبکه فعالان بازار تعریف می‌شود. بدیهی است که دلیل توجیه روند حاکم بر بازار و چرخش نتیجه تحلیل‌ها نیز می‌تواند از این مهم تاثیر پذیرد. در واقع مشکل از ناپایداری در پارامترهای تحلیل، ناشی می‌شود که بنا به اقتضای جو حاکم بر بازار از طرف سرمایه‌گذاران تغییر می‌کند و روند منطقی و ثابتی ندارد.

وی درباره نحوه استفاده گروه‌های مختلف سهامداری اعم از حرفه‌ای و غیرحرفه‌ای از تحلیل‌های موجود گفت: فرمول ساده‌ای که می‌توان در اهمیت بازار سهام پیش گرفت استفاده از تحلیل بنیادی برای انتخاب سهام و استفاده از تحلیل تکنیکال برای تعیین نقطه ورود و خروج است.

کاهدی درباره خدماتی که رسانه‌های تحلیلی در بازار سهام به کاربران خود باید ارائه دهند، گفت: شناسایی سهام رو به رشد و رو به افول، ارزش‌گذاری سهام، تعیین نقطه ورود و خروج به همراه گزارش‌های پایش بازار از اهم خدمات سایت‌های تحلیلی به کاربران است.

وی درباره امکان جهت‌دار عمل کردن این رسانه‌ها تاکید کرد: با توجه به تجربه ده‌ساله این شرکت، در بازار سرمایه نمی‌توان برای بلند مدت دروغ گفت. در بازار سرمایه دو جریان اصلی وجود دارد که عبارتند از جریان اطلاعات و جریان منابع مالی که هر دوی این جریان‌ها و گره‌های اطلاعاتی و مالی بازار دائما توسط سرمایه‌گذاران پایش می‌شوند، بنابراین نمی‌توان در بلند‌مدت رفتار غیرصادقانه در بازار در پیش گرفت.

کاهدی در پاسخ به این سوال که آیا بهتر نیست به جای استفاده از تحلیل از خبر و شایعات برای موفقیت هرچه بیشتر بهره جست؟ گفت: در صورت نبود آگاهی لازم در خصوص ارزش سهام و همچنین نقطه‌های مناسب ورود و خروج، سرمایه‌گذار می‌تواند به سادگی گرفتار صف‌های خرید وفروش شود که بخش مهمی از سود سرمایه‌گذاری را از میان می‌برد. همچنین بسیاری از شایعات و انتظارات طرح شده در بازار را نه به عنوان نظر واقعی فعالان بلکه به عنوان علایق و تمایلات آنها باید تعبیر کرد که این مهم خود نیازمند آشنایی با علم رجال بازار سرمایه است.

وی در پایان یادآور شد: املای نانوشته غلط ندارد و ایرادی که به تحلیل‌های موجود در سایت‌های تحلیل گرفته می‌شود بیشتر به این دلیل است که سایر فعالان بازار برخلاف تحلیلگران، تحلیل‌های دائما در حال تغییر خود را در قالب نوشتار ثبت و ضبط نمی‌کنند.

تحلیل با توجه به سطح ریسک‌پذیری

در ادامه، عضو هیات مدیره شرکت مشاوره سرمایه‌گذاری آوای آگاه درباره نقش تحلیل در بازار سرمایه به خبرنگار ما گفت: معاملات مبتنی بر تحلیل‌های کارشناسی معتبر همواره سودمند است زیرا با آغاز حرکت بازار سرمایه‌گذاران تشخیص خواهند داد که در چه گروه‌هایی باید بیشترین سرمایه‌گذاری را با توجه به سطح ریسک‌پذیری خود انجام دهند و در مواقع پر‌مخاطره بازار چه گزینه‌هایی را باید زودتر از سایر گزینه‌ها از سبدخود خارج کنند.

احسان رضاپور در پاسخ به این سوال که الفبای تحلیل در بورس چیست و گروه‌های مختلف سهامداری اعم از حرفه‌ای و غیرحرفه‌ای چگونه باید از تحلیل استفاده کنند، گفت: وب‌سایت‌های شرکت‌های مشاور سرمایه‌گذاری مسلما یکی از معتبرترین و آسان‌ترین روش‌های دسترسی به این اطلاعات و تحلیل‌ها است اما منابع اطلاعاتی زیادی با جست‌وجو در اینترنت به چشم می‌خورد که البته بسیاری از آنها به دلیل پیشینه و اعتبار از شرایط پرمخاطره‌ای برخوردار هستند که سرمایه‌گذاران باید به این موضوع توجه بسیار ویژه‌ای داشته باشند.

وی افزود: بسیاری از این خدمات با شرایط بسیار ساده‌ای در محیط آنلاین، بولتن‌های سرمایه‌گذاری یا خدمات پیامک و . در اختیار مخاطبین قرار می‌گیرد.

رضاپور درباره کاربرد تحلیل‌های مختلف در بازار سرمایه گفت: به اعتقاد بنده سرمایه‌گذاران با استناد به تحلیل‌های بنیادی باید صنعت و سهام شرکت مناسب را انتخاب و سپس با استفاده از تحلیل تکنیکال قیمت مناسب برای ورود و خروج‌های مقطعی را شناسایی کنند.

وی خاطرنشان کرد: در واقع این دو مکمل یکدیگر هستند. در بلند مدت قیمت سهام شرکت‌ها بیشتر از وضعیت بنیادی آنها متاثر می‌شود پس باید به این تحلیل‌ها توجه خاص و ویژه‌ای داشت. به خصوص اینکه تحلیل تکنیکال با معاملات روزانه سیگنال‌های کاملا متفاوتی را ارائه می‌دهد و استفاده تنها از این روش جدا از خطاهای احتمالی به رصد دائم معاملات نیاز دارد، در حالی که خروجی تحلیل‌های بنیادی با رخداد‌های معاملاتی عادی چندان دچار تغییر شگرفی نمی شود.

او درباره خدمات رسانه‌های تحلیلی در بازار سهام به کاربران خود توضیح داد: ارائه تحلیل‌های جامع، عمیق و واقع‌گرایانه از وضعیت عملیاتی و سود‌آوری صنایع و شرکت‌ها، انتقال اعتقادات کارشناسان دارای تاییدیه حرفه‌ای بازار سرمایه در خصوص معاملات و سهام مورد توجه بازار، پیگیری و انتقال تحولات اقتصادی و سیاسی و موثر بر بازار سرمایه به منظور شفافیت ذهن سرمایه‌گذاران و جلوگیری از سوء استفاده‌های احتمالی در کنار اخبار پالایش شده مبتنی بر تاثیر تحولات ناشی از هر رخداد در فضای اقتصادی کشور که شرکت‌های بورسی را متاثر می‌سازد از جمله مهمترین خدماتی هستند که از این وب سایت‌ها انتظار می‌رود. رضاپور تاکید کرد: مسلما پاسخگویی به سوالات تحلیلی مخاطبان و در دسترس قرار دادن سایر اطلاعات کاربردی که می‌تواند به سرمایه‌گذارای آگاهانه تر آنان منجر شود نیز از جمله انتظارات مشتریان این خدمات است.

عضو هیات مدیره «آوای آگاه» درباره استقلال این رسانه‌ها گفت: قطعا رسانه‌های بورسی و مرتبط با بازار سرمایه نیز از ویژگی‌های رسانه‌های دیگر مستثنی نیستند، ولی در صورت عدم پایبندی به اصول و قواعد رفتار حرفه‌ای، جایگاه واقعی خود را از دست خواهند داد. اما قبل از صدور مجوز شرکت‌های مشاور سرمایه‌گذاری این وب‌سایت‌ها در پوشش شایعات و خبرهای غیررسمی بازار آزادی عمل بیشتری داشتند که البته این آزادی عمل در برخی موارد به هدایت اشتباه فعالان بازار سرمایه و برخی سوء‌استفاده‌ها و ورود خسارت به فعالان بازار سرمایه منجر شده بود.

رضاپور تصریح کرد: این مشکل که ریسک بالایی را به سرمایه‌گذاران بورسی تحمیل می‌کرد با برخورد با سایت‌های فاقد مجوز در آینده و تداوم نظارت بر عملکرد وب سایت‌های دارای مجوز و تحت نظارت سازمان بورس در حال مرتفع شدن است.

سایت‌های تحلیلی مهم‌ هستند

وی با اشاره به اهمیت سایت‌های بورسی در تصمیمات سرمایه‌گذاران خاطرنشان کرد: مسلما این وب سایت‌ها در اطلاع‌رسانی اخبار و تحلیل‌های موثر بر بازار سرمایه و پشتیبانی از تصمیم گیری آنان نقش بسزایی را ایفا می‌کنند زیرا اطلاع یافتن از نظرات چندکارشناس دارای صلاحیت درخصوص اخبار، بسیار اثربخش‌تر از تحلیل‌های یکجانبه شخصی است. اما نقش صرفا خبری می‌تواند به دلیل برداشت‌های متفاوت، سیگنال‌های اشتباهی را روانه بازار ساخته و به فضای عمومی اعتماد در بازار سرمایه صدمه بزند. رضاپور سپس گفت: البته با توجه به جهت‌گیری کلیه خدمات بازار سرمایه به سمت ارائه خدمات آنلاین و فراگیرتر شدن روزمره آن توام با پیچیده‌تر شدن فضای اطلاعاتی و عوامل موثر بر قیمت سهام شرکت‌ها وب سایت‌های مشاوره‌ای و تحلیلی را باید از پرمخاطب‌ترین خدمات مرتبط با بازار سرمایه در آینده دانست که با دسترسی آسان، سرمایه‌گذاران نهادی و حقیقی را از آخرین رخدادهای بازار سرمایه آگاه و سرمایه‌های بازار را به سمت صنایع دارای مزیت هدایت می‌کنند.

وی تاکید کرد: این رویه افزایش دانش سرمایه‌گذاران و سهامداران و در نتیجه افزایش کارآیی تخصیصی بازار سرمایه را به همراه خواهد داشت و هشدارهای لازم در خصوص سرمایه‌گذاری در سهام شرکت‌های فاقد جذابیت قیمتی و عملیاتی را با کوتاه‌ترین روش ممکن فراهم می‌سازد.

رضاپور سپس به مقایسه نقش اخبار و شایعات و تحلیل‌های موجود در بازار پرداخت و توضیح داد: بسیاری از فعالان بازار سرمایه معتقد هستند، تاثیر اخبار و شایعات بسیار بیشتر از تحلیل‌های مبتنی بر واقعیات بنیادی شرکت‌هاست اما موضوعی که کمتر به آن توجه می‌شود ارائه تحلیل صحیح از اخبار است که به نظر می‌رسد مهمترین وظیفه وب‌سایت‌های بورسی است تا با تحلیل صحیح اخبار و ارزیابی ریسک‌های ناشی از آن توصیه‌های صحیحی را در اختیار مخاطبان خود قرار دهند.

وی سپس به اهمیت تحلیل در انتخاب سهام پرپتانسیل اشاره کرد و گفت: این موضوع در شرایط هیجانی بازار که برخی به دلیل خبری غیرموثق یا بدون تاثیر بر سودآوری شرکت‌ها سهام ارزنده خود را به فروش می‌رسانند بیشتر مورد انتقاد سرمایه‌گذاران قرار می‌گیرد و نقش تحلیل در انتخاب سهام پرپتانسیل با ریسک معقول را بسیار افزایش می‌دهد که این موضوع برای سرمایه‌گذارانی که قصد حضور بلند مدت در بازار سرمایه را دارند حائز اهمیت‌تر از فعالان کوتاه‌مدتی بازار سرمایه است.

رضاپور در پایان یادآور شد: البته اعتبار اخبار و تحلیل‌ها نیز بسیار مهم است به همین خاطر سازمان بورس برای ساماندهی خدمات تحلیلی و مشاوره‌ای تاسیس شرکت‌های مشاور سرمایه‌گذاری را در برنامه قرار داد.

افشای اطلاعات با اهمیت الف و ب در بورس چیست؟

هر روز برخی نمادهای بورسی به واسطه‌ی افشای اطلاعات با اهمیت در گروه الف یا افشای اطلاعات با اهمیت در گروه ب متوقف می‌شوند. احتمالا شما هم بارها برایتان پیش آمده که متوجه شدید که ناظر محترم بازار، فلان سهم شما را به دلیل افشای اطلاعات با اهمیت الف یا ب، متوقف کرده است و این توقف نماد گاها بین یک روز تا چند هفته هم طول کشیده است. متاسفانه با اینکه نام این گزارشات “اطلاعات با اهمیت” است، برخی از سهامداران اهمیتی به آنها نمی‌دهند و توجهی به انها نمی‌کنند و حتی به خود زحمت نمی‌دهند نگاهی به موضوع این اطلاعیه ‌ها بیاندازید. در این مقاله قصد داریم ببینیم این افشای اطلاعات الف و ب در بورس به چه معنی است و چه تفاوتی بین این گزارشات وجود دارد. با همراه باشید.

افشای اطلاعات با اهمیت گروه الف چیست؟

هر روز ممکن است اتفاقات و تغیراتی مختلفی در شرکت‌های بورسی صورت بگیرد که می‌تواند بر عملکرد شرکت تاثیر گذار باشد و بر این اساس روند سوذآوری و ارزش گذاری سهام شرکت را تحت شعاع خود قرار دهد. قطعا اهمیت این اتفاقات باهم برابر نخواهند بود. مثلا ممکن است مدیر عامل شرکتی تغییر کنید یا انبار یک شرکت آتش بگیرد! طبیعتا خبر آتش گرفتن انبار محصولات یک شرکت بسیار مهم‌تر از تغییر مدیر عامل شرکت می‌باشد.

از این رو نیاز است اخبار و اطلاعات مربوط به شرکت‌ها به لحاظ اهمیت، طبقه بندی شوند و در اختیار سهامداران قرار بگیرد. مهم‌ترین و بااهمیت‌ترین اطلاعات در حوزه شرکت‌های بورسی تحت عنوان اطلاعات با اهمیت گروه الف شناخته میشود.

بنابراین سهامداران با شنیدن اینکه شرکتی اطلاعات گروه الف داده است متوجه می‌شود اتفاق مهمی در شرکت افتاده است و می‌توانند به سرعت خبر را پیگیری کند.

اطلاعات با اهمیت گروه (الف) شامل چه مواردی است؟

• تعلیق یا توقف تمام یا بخشی از فعالیت شرکت
• شروع مجدد فعالیت متوقف یا تعلیق شده
  توضیح: اگر به هر دلیلی قسمتی یا تمام فعالیت یک شرکت متوقف شود و یا قبلا متوقف شده بوده باشد و حال از سر گرفته شود، این خبر در گروه اطلاعات با اهمیت الف قرار دارد.
• بهره برداری از طرح ها و پروژه های جدید
• اعلام ورشکستگی شرکت
• نتایج برگزاری مناقصه یا مزایده
• نتایج شرکت در مناقصه یا مزایده
• انعقاد، فسخ و یا تغییرات اساسی در قراردادهای مهم
• کشف منابع و یا ذخایر قابل توجه
  توضیح: منظور از منابع مالی است.
• هر نوع ترکیب، تجزیه، ادغام و اکتساب
• نقل و انتقال دارایی‌های ثابت شرکت
• تحصیل سهام شرکت دیگر در هر یک از موارد زیر:
  ۱- مبلغ خرید بیش از ۵ درصد دارایی‌های شرکت در صورت‌های مالی سال قبل باشد.
  ۲- شرکت بیش از ۵ درصد سهام شرکت (بورسی یا فرابورسی) دیگر را خریداری نماید.
  توضیح: تحصیل سهام به معنی خریداری سهام شرکت‌های دیگر است.
• واگذاری سهام شرکت دیگر در هر یک از موارد زیر:
  ۱- مبلغ واگذاری بیش از ۵ درصد دارایی‌های شرکت در صورت‌های مالی سال قبل باشد.
  ۲- شرکت بیش از ۵ درصد سهام شرکت (بورسی یا فرابورسی) دیگر را واگذار نماید.
  توضیح: واگذاری سهام به معنی فروش سهام شرکت‌ها دیگر (شرکت هایی که مالک سهام آن است) به افراد دیگر است.
• تغییرات بااهمیت در عملکرد شرکت‌های زیر مجموعه
• تغییر سهامدار عمده
• اعلام وقوع حوادث غیر مترقبه
  توضیح: حوادثی مثل خسارات ناشی از عوامل طبیعی مثل سیل، زلزله و یا عوامل غیر طبیعی مثل آتش سوزی
• تعدیلات سنواتی
• درخواست خروج از شرکت‌های پذیرفته شده در بورس مربوطه
• خرید، واگذاری، اخذ، فسخ و تغییرات مجوز فعالیت، امتیاز تجاری یا علائم تجاری
• تأثیرات با اهمیت ناشی از تغییرات ارزی (قیمت دلار)
• دریافت یا پرداخت کمک‌های نقدی یا غیر نقدی بیشتر از ۵ درصد سرمایه شرکت
• پذیرش یا انتقال اوراق در بازارهای بین المللی
• برگشت بیشتر از ۵ درصد از محصولات شرکت بر اساس مبلغ فروش آخرین سال مالی
• دریافت مجوز تغییر بیشتر از ۱۰ درصد در قیمت فروش محصولات یا خرید مواد اولیه
• تغییر در برآوردهای حسابداری
  توضیح: هرگونه تغییر و یا اصلاح در گزارشات حسابداری

اثرگذاری اطلاعات گروه الف روی قیمت سهم

افشای اطلاعات با اهمیت گروه الف می‌تواند روی قیمت سهم در کوتاه مدت تاثیر زیادی داشته باشد. هر چند که در بلند مدت چندان به این گزارشات توجهی نمی‌شود مگر آنکه خبر آنقدر تاثیر گذار باشد که به واقع تا مدت‌ها عملکرد شرکت را تحت تاثیر قرار دهد.

بازگشایی سهم بعد از افشای اطلاعات الف

بعد از افشای اطلاعات با اهمیت یک شرکت، نماد آن شرکت در بورس بسته و معاملات آن متوقف می‌شود. زمان بازگشایی سهم بستگی به اهمیت اطلاعات شرکت (از نوع گروه الف یا ب) کاملا متفاوت است. اگر سهمی به دلیل افشای اطلاعات الف بسته شده باشد، یک روز کاری بعد و بدون محدودیت دامنه نوسان بازگشایی خواهد شد.

البته همیشه بازگشایی سهم بعد از افشای اطلاعات الف بدون محدودیت نوسان نیست بلکه در برخی مواقع نیز بازگشایی سهم بعد از افشای اطلاعات گروه الف با تغییر در دامنه نوسان همراه است.

در خصوص مدت توقف نماد هم تبصره زیاد است و معمولا شاهد آن هستیم مدت توقف سهم بیشتر از یک روز است. چنانچه افشای اطلاعات با اهمیت گروه الف از نظر ناظر بازار دارای ابهام باشد و یا ضوابط قانونی در آن رعایت نشده باشد سازمان بورس می‌تواند علاوه بر انتشار پیام شفاف سازی دلایل توقف نماد مربوطه به منظور اصلاح اطلاعات، تا دو روز کاری نماد را متوقف نگه دارد و اگر بعد از این مدت نیز اطلاعات اصلاح نشد، سازمان علاوه بر اینکه عدم همکاری ناشر را بصورت عمومی افشا می‌کند (به اصطلاح زیرآب شرکت را میزند)، بازگشایی نماد را نیز به اهالی بازار اعلام می کند.

تبصره: براساس مقررات سهم بعد از افشای اطلاعات با اهمیت الف میتواند دو بار بازگشایی (حراج) شود (در دو روز کاری متوالی) و باید مورد تایید ناظر قرار بگیرد. چنانچه در روز دوم حراج هم ناظر قیمت را تایید نکند، ادامه معاملات سهم با دامنه محدود ۵ درصد و بر اساس قیمت پایانی اخرین روز پیگیری خواهد شد.

دلیل عدم تایید ناظر به دلیل حجم معاملات در روز بازگشایی است. برای مثال حجم معاملات باید به شکل معقولی بالا باشد. متاسفانه در این خصوص همه چیز بستگی هه نظر ناظر دارد و قانون شفافی وجود ندارد که این امر باعث شده است شاهد تناقضاتی اهمیت بازار سهام در نحوه بازگشایی سهام مختلف بورسی باشیم.

افشای اطلاعات با اهمیت گروه ب چیست؟

اطلاعات مهمی که می‌تواند بر عملکرد یک شرکت تاثیر گذار باشد اما اهمیت‌ آنها کمتر از گروه الف است، تحت عنوان اطلاعات با اهمیت گروه ب منتشر می‌شود.

اطلاعات با اهمیت گروه (ب) شامل چه چیزهایی می‌شود؟

افشای اطلاعات بااهمیت گروه ب شامل موارد زیر است:

آموزش گام به گام تحلیل بنیادی برای انتخاب سهم مناسب

برای دانلود کتاب آموزش گام به گام تحلیل بنیادی روی لینک زیر کلیک کنید.

آیا میخواهید در بورس به موفقیت برسید؟ آیا نمیدانید چگونه یک سهم را از منظر بنیادی تحلیل کنید؟ نبود منبع آموزشی مناسب در زمینه تحلیل بنیادی انگیزه ای شد تا در یک کتاب آموزشی به زبانی کاملا ساده و کاربردی، به کمک تصاویر گویا و آموزش گام به گام، روش انتخاب یک سهم را بر اساس نکات بنیادی آموزش داده ایم. قطعا این روش آموزشی را در هیچ کجا پیدا نخواهید کرد! این کتاب الکترونیکی را به تمام کسانی که می خواهند در بازار بورس به موفقیت مستمر برسند توصیه میکنیم .

• برگزاری مناقصه یا مزایده
• شرکت در مناقصه یا مزایده
• افشای معاملات موضوع ماده ۱۲۹ اصلاحیه قانون تجارت
  توضیح: طبق مفاد ماده ۱۲۹ اصلاحیه قانون تجارت، در صورتی که در شرکت معامله‌ای انجام شود که بدون اجازه هیات مدیره باشد، ولی مجمع عمومی عادی صاحبان سهام آن را تصویب کرده باشد، آن معامله معتبر خواهد بود.
• پذیرش تعهدات جدید یا اتمام تعهدات قبلی
• دعاوی مهم مطروحه له یا علیه شرکت
• تغییرات در ترکیب تولید یا فروش محصولات
• تغییر وضعیت مشتریان یا عرضه‌کنندگان عمده شرکت
• برنامه انتشار اوراق بدهی
• پیشنهاد پرداخت سود یا تغییر سیاست تقسیم سود
• توثیق یا فک رهن دارایی‌ها
• ایجاد یا منتفی شدن بدهی احتمالی
• تغییر حسابرس
• تصمیم هیئت مدیره برای بازخرید سهم یا فروش سهام خزانه
• توثیق، مسدود کردن، آزادسازی یا فک رهن سهام ناشر متعلق به سهامدار عمده که عضو هیئت مدیره است.

اثرگذاری افشای اطلاعات گروه ب روی قیمت سهم

معمولا افشای اطلاعات با اهمیت گروه ب چندان روند یک سهم را تغییر نمی‌دهد. مانند افشای اطلاعات گروه الف، با افشای اطلاعات گروه ب نیز سهم متوقف می‌شود و دامنه نوسان موقع بازگشایی سهم پس از افشای اطلاعات گروه ب با محدودیت دامنه نوسان خواهد بود. البته جزئیاتی در این خصوص وجود دارد که در ادامه به آن خواهیم پرداخت.

چگونگی بازگشایی سهم بعد از افشای اطلاعات گروه ب:

در بازگشایی نماد پس از افشای اطلاعات بااهمیت گروه ب در ابتدا نماد با مکانیسم حراج ناپیوسته (در ادامه این مطلب را توضیح می‌دهیم) و در دامنه محدود ۵% کشف قیمت خواهد شد. پس از کشف قیمت در حراج اولیه سهم ممنوع میشود و دوباره با دامنه نوسان ۵% جدید، بازگشایی خواهد شد.

اگر سهم در زمان بازگشایی از طرف ناظر تایید نشود در این صورت سهم صرفا در دامنه ۵%، نسبت به قیمت پایانی قبل از روز بسته شدن، بازگشایی می‌شود.
اما حراج ناپیوسته یعنی چه؟ در این توضیح کوتاهی در این زمینه ذکر شده است که دانستن آن خالی از لطف نیست.

منظور از حراج پیوسته یا حراج ناپیوسته در بورس چیست؟

منظور از حراج پیوسته کاملا واضح است، همان معاملات عادی روزانه در ساعات معاملاتی حراج پیوسته است زیرا به محض اینکه قیمت سفارش خریدار با فروشنده یکسان باشد معامله در سیستم انجام میشود. شما در حراج پیوسته هیچ گاه در تابلو نمی‌بینید که قیمت خریدار و فروشنده یکسان باشد، چراکه در این صورت معامله انجام خواهد شد! اما در حراج ناپیوسته، در یک بازه زمانی مشخص (مثل 30 دقیقه قبل بازار در ساعت 8:30 تا 9)، معامله‌ای صورت نمی‌گیرد ولی می‌توانید سفارش خرید و فروش خود را ثبت کنید و می‌بینید در یک قیمت خاصی هم سفارش خریدار وجود دارد هم سفارش فروشنده ولی معامله‌ای جوش نمی‌خورد. قیمت باتوجه به حجم سفارشات تغییر میکند تا راس یک زمان خاص که قیمت کشف شود و معامله انجام شود.

حراج ناپیوسته در بورس به دلایل مختلفی اتفاق میافتد که یکی از آنها زمانی است که افشای اطلاعات با اهمیت شرکت های ثبت شده نزد سازمان در گروه الف و ب افشا شود، در این صورت بازگشایی نماد معاملاتی با حراج ناپیوسته بدون محدودیت دامنه نوسان (برای گروه الف) و بازگشایی نماد با حراج ناپیوسته با محدودیت دامنه نوسان (برای گروه ب) انجام می‌شود.

زمان بازگشایی نماد بعد از افشای اطلاعات گروه ب

فرایند توقف نمادها به علت افشای اطلاعات با اهمیت گروه ب به صورت خودکار طبق فرایند زیر انجام می‌شود:

1. در صورتی که اطلاعات بااهمیت گروه ب تا 90 دقیقه قبل از پایان جلسه معاملاتی ارسال گردد، بصورت اتوماتیک نماد به مدت 60 دقیقه متوقف و سپس در همان روز بازگشایی می‌شود.
2. در صورتی که اطلاعات بااهمیت گروه ب در 90 دقیقه پایانی جلسه معاملاتی ارسال گردد، بصورت اتوماتیک نماد متوقف و در روز کاری بعد بازگشایی خواهد شد.
3. در صورتی که اطلاعات با اهمیت گروه ب در ساعت خارج از بازار منتشر گردد، نماد معاملاتی در 90 دقیقه ابتدایی جلسه معاملاتی بعد بازگشایی می‌گردد، دقت داشته باشید که:

• درصورتی که افشای اطلاعات در نماد یک شرکت فرابورسی باشد، قبل از ساعت 11 همان روز سهم بازگشایی خواهد شد.
• درصورتی که افشای اطلاعات در نماد یک شرکت بورسی باشد، فردای روز کاری بازگشایی سهم انجام خواهد شد.

چند نکته در مورد افشای اطلاعات با اهمیت

اطلاعات و اخبار در بازار سهام یکی از مهمترین متغیرهای تاثیرگذار روی قیمت و ارزش سهم است. همه روزه اتفاقات جدیدی در شرکت ها رخ می دهد و میزان تاثیر این اتفاقات می تواند متفاوت باشد. توجه کنید افشای اطلاعات گروه الف الزاما به معنی نکته مثبت نیست بلکه باید ببینیم ماهیت خبر چیست، چنانچه می‌تواند این افشای اطلاعات کاملا منفی باشد.

گزارشات مربوط به افشای اطلاعات با اهمیت را از کجا مشاهده کنیم؟

گزارشات مربوط به افشای اطلاعات با اهمیت را می‌توانید از سایت کدال مشاهده کنید. برای این منظور به سایت کدال به نشانی codal.ir مراجعه کنید و نماد مورد نظر خود را از قسمت جستجوی اطلاعات سرچ کنید.
این گزارشات برای تمامی شرکت‌ها تحت عنوان افشای اطلاعات با اهمیت در این سایت منتشر میشود.

آموزش گام به گام تابلوخوانی پیشرفته در بورس

برای دانلود کتاب آموزش گام به گام تابلوخوانی پیشرفته روی لینک زیر کلیک کنید.

تابلوخوانی در کنار تحلیل بنیادی و تکنیکال، بعد سوم بورس است. همه چیز در تابلوی معاملات سهم وجود دارد، اطلاعاتی که شاید در نگاه اول کسی متوجه آنها نشود اما با یادگیری تکنیک های تابلو خوانی و بازار خوانی می توانید به اطلاعات زیادی دست پیدا کنید و بر این اساس معاملات پر سودتری داشته باشید. در کتاب آموزش تابلو خوانی پیشرفته به مطالبی خواهیم پرداخت که در هیچ کلاس یا کتابی به شما آموزش نمی دهند. تکنیک هایی که حاصل سالها تجربه در بازار سرمایه است.